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April 30 券商直投发展遇阻 受环境影响项目竞争加剧 一度进行得风风火火的券商直投项目最近似乎遇到了阻碍。自从2007年9月份中信证券和中金公司获得首批直投业务牌照以来,尽管已有数十家达到标准要求的证券公司递交了资格申请书,但目前仍没有新的获批者。
“我们已经递交了申请,现在能做的就是等待,还有数十家证券公司和我们一样在等待。”光大证券公司投行总监陈海平表示。 经历了2007年的疯狂大牛市以后,面对今年以来A股市场的深幅调整,不少券商都希望借由券商直投项目改变靠天吃饭的命运,毕竟直投所带来的高收益能在很大程度上为券商在弱势下的生存发展提供保障。 目睹了摩根士丹利投资蒙牛获得550%超额回报的经典之后,不少国内券商对于直投业务的开展充满了期待。 但对于券商直投本身而言,市场的下跌显然也并非没有影响。“市场若走熊,必然会减少新股的发行量,这会拉高券商直投的风险,同时新股发行价格以及PE设定等都将受此影响而下调,从而影响到直投的收益以及退出机制等等。从这个角度看,市场下跌对于券商直投是不利的因素。”某证券公司负责人表示。 进展不利 从去年9月中信证券、中金公司拿到直投业务资格牌照算起,目前这两家的直投业务开展并不迅速。 2008年2月,中信证券1.5亿投资能源企业成为券商直投第一单。中信证券拥有3个直投平台,但目前已经宣布完成直投的项目只有两单,而中金公司目前已完成的直投项目也仅有一单。 相比起这两家,其他还没有拿到资格牌照的证券公司行动自然更慢一些,尽管有不少证券公司都宣称自己已有不少储备项目可以做,但真正通过各种方式进行操作的并不多。 “我们自己也有一些项目储备,但目前由于申请并没有获批,所以都一直处于准备状态。”某证券公司负责人表示。 “目前已经有不少证券公司都递交了直投业务的资格申请,但审批方面一直没有消息。”光大证券某负责人表示,“这大概是为了保险,稳健推出这一业务,防止出现类似此前的直投失败等问题。” 2001年前,南方证券等一批券商深陷实业投资、股权投资的泥潭,亏损惨重。这也为目前正在进行试点的券商直投业务敲响了警钟:高收益的背后也有高风险。 “直投失败的可能性当然会存在,投资的成功率还是很高的,加上目前的投资方面一些比例限制,但我认为券商直投的风险还是比较小的。参考国外投行的发展情况,对于券商而言,开放直投业务有助于国内券商的发展壮大,特别是在股票市场不好时,这一业务可以帮助券商有效应对市场的变化。”某证券公司负责人表示。 受挫调整 但即便是被视为“熊市里的护身符”,券商直投业务也并非可以完全抛开市场的影响。市场走熊对券商直投而言,也不是全无制约。 “市场走坏自然会减少新股的供应,这就对券商直投的项目提出更高的要求,拉高了其投资风险。”陈海平表示,“如此以来,一些大的股权类投资项目必然会受到更多的关注,在这类项目上的竞争将会十分激烈。” 而在预期收益以及券商直投的推出机制的影响方面,市场环境的影响力显然会表现十分明显。 2007年的新股发行,在市盈率方面由于内地A股目前发行PE基本在30倍左右,而开盘往往形成数百倍市盈率,形成短期明显的财富效应,这对于希望介入直投业务的券商无疑是一个很大的诱惑。而到了2008年,不少新发股票最为投资者关注的话题之一却是会否破发的问题。 “新股高市盈率上市并暴涨和上市破发这两种情况,应该说都属于是非正常状态。按照我国目前的新股发行情况来看,上市首日的涨幅在50%-100%属于正常情况。”中信建投证券公司分析师魏涛表示。 “在熊市里,新股上市时的PE自然不能定的过高,不然很可能会遭遇发行失败的命运,一般只能在10-15倍左右。而同时,在直投项目的退出机制上,上市前退出应该会成为不少券商的首选方式,这样才可以尽量减小风险。但如此一来,收益自然也不如市场向好时高了。”前述证券公司负责人表示。 转载自:找钱网
又是个混业经营,空子大了,风险大了,手段复杂了。能把握机遇吗 April 29 现在开始(Do It Now)很多年前读大学的时候,我决定制定一个计划挑战自己:只用三个学期完成其他人通常花费四年的课程,能否毕业。这篇文章(此文为翻译)详细的说明了我在成功实现该目标过程中的所有时间管理技巧。 为了实现这个目标,我决心每个学期得到30到40个学分,而其他学生平均只要12到15个学分。显而易见,我必须合理安排时间才能实现目标。我开始阅读我所能找到的所有关于时间管理的资料,并学以所用。正好三个学期,我完成了目标:两个理科学士学位(计算机科学和数学),而且没有参加暑期课程。我每天晚上睡七到八个小时,处理好我的日常杂务(购物,做饭等等),参与社交活动,每天早晨锻炼30分钟。在最后一学期我完成了高级计算机和数学两门总共37 学分的课程,我甚至拥有一份游戏程序员的全职工作(每周工作40小时),还是当地ACM学会(Association of Computing Machinery)的副主席。我的同学把他们完成功课要花的时间加到一起,结论是我的一周有250小时。我以GPA 3.9的成绩毕业并且获得每年颁发给最优秀计算机专业学生的特别奖。我的一个教授后来告诉我,当他们知道我所做所为之后,选择奖项的候选人就变得很简单了。 我并不被看作一个天才儿童,这也是我第一次做出这样的事。没人指导过我,我不知道是否有谁那么做过,我也没有想起什么人鼓励我这么做。事实上,当我告诉大家的时候大多数人都出来劝阻我。我只是简单的想为了我自己而做。如果你想更好的了解我那个时候为什么会尝试如此疯狂的事儿,你也许会乐于读一读生活的意义:引子,里面包含了整个故事的背景以及有关我的动机的细节描述。 我花了很多时间来说服计算机系主任给我选学额外的学分,我同学经常说我作弊,要么就是有个双胞胎兄弟,或者干脆说我是精神不正常(每周我听到最多的就是最后一条,也许说的有些道理)。大多数时候我保持沉默,但当被问到修多少学分的时候,我会如实回答。我也许是整个大学里唯一拿着两页课表的学生,因此如果有人胁迫我,这很容易证明我说的是真话,虽然我很少这么做。 讲这个故事,并非为了引人注目,更不是使你好奇于我如何做到它。我成功实现目标只是我运用了时间管理这个概念,很多人可能根本不知道,但它却早就存在于那个时候(1992-1993年)的书籍和音频节目中。大学里养成的时间管理习惯对我后来创业帮助很大,所以我想与你分享并希望你觉得同样有价值。它让我节约了学费并且给了我大约$30,000 来起家做创业(全部是我最后一学期当游戏程序员时赚的,大部分是版税收入)。闲话少说,下面就是我知道的时间管理的精华所在:
首先要明确的知道你想要什么。在我曾经训练过的一个跆拳道馆,墙上有一块巨大的标语,“你的目标是黑带!”。它提醒每个学员为什么他/她们要经过如此艰苦的训练。你独自工作的时候,很容易整日在办公桌上碌碌无为完成一些毫无价值的工作。在你不知道自己打算做什么的时候,这会经常发生。当你意识到这点,问自己“我到底在这里试图想实现什么目标么?”你必须尽量清楚自己的目标。使你的目标更明确,并把它们写出来。你的目标必须清楚到这种程度:即使一个陌生人,在客观地了解了你的情况后,都能就你是否完成每个目标给出一个绝对的“是”或者“否”的答复。假如你不能明确的定义你的目标,就算到达了你又怎么能知道? 我发现定义和展开一个明确目标的关键周期是九十天,就是一个季度。在那样一段时间里,如果你确立里非常明确的目标,你就可以作出重大的可估量的改变。花点时间停下来,写写你希望接下来的九十天你的生活是什么样。什么样的月收入?体重多少?朋友如何?事业如何?人际关系如何?你的网站会是什么样子?详细的写。绝对明确的描述会给你全程计划提供一个边界。 就像飞机的自动驾驶仪必须不断修正航线,你必须定时重新审视你的目标。每天早晨重读你清楚写下的目标,将这些清晰的、记录下来的目标重新接合起来。把它们贴在墙上,特别是你的经济目标。几年前(九十年代中期),我在每个房间里贴上“5000美元/月”的表语。那就是我当时的月收入目标。我不断的确立明确的收入目标,即使有时候遭遇挫折,我发现这个过程十分有效。这并不只帮助我关注我的目标——也许更有助于让我忽视那些目标之外的事情。例如,如果你确定了月收入一万美元的目标,这会让你放弃做那些每月只能挣五千美元的事情。 如果你仍不明白如果明确目标,那就把它作为你的首要目标。一辈子不清楚自己到底想要什么是对时间的巨大浪费。大多数人长久的沉迷于“我不知道做什么”的状态中。他们等着外力使自己目标明确,殊不知明确是自身创造的。一切在等着你动手,没有别的办法,它会一直等待直到你下定决心。等待明确的目标就像一位雕塑家注视着一块大理石,等待里面的雕像可以抛开不需要的碎屑自动出现。不要指望目标会自动明确起来——拿起凿子动手吧!
知道你的目标与知道你达到目标的途径是完全不同的。一架典型的商用飞机90%的时间偏离航线,但它差不多总是能到达目的地,因为它知道往哪里飞并且随时的修正方向。你不可能预知确切的途径。我认为计划的真实目的在于你确信存在一条可行的途径。我们都听说过,据统计80%的新商业机构在头五年里倒闭,但一个更有趣的统计是几乎所有成功的商业机构的发展道路都与原定的计划不同。以商业计划开始成功的企业,你通常都会发现最初的计划惨遭败绩,他们只是因为尝试其他途径而成功。有人说不与市场紧密联系的商业计划难以生存。我把它推广为不与现实世界紧密联系的计划也难以实施。 著名作家和商业顾问 Stephen Covey 经常引用这个句子,“诚实面对选择。”意思就是在没有了解目标的情况下,不能盲目的执行计划。例如,你细心的执行计划 – 目前为止一切顺利 – 突然出现一个无法预料的机会。你坚持原有计划(这会丧失机会),还是停止机会抓住机会(这会使你脱离计划)?这时你需要停下来考虑你的目标,以决定哪个是更好的选择。盲目的执行计划是不可取的。一旦获得可以更正计划的信息,你要训练在选择的时刻保持诚实。有时你可以借不曾预料的捷径达到目标。另一些时候你得坚持原有计划并避免为次要的东西分心,那会把你带离你的目标。紧守你的目标,但灵活对待计划。 我相信一个清楚的远期目标远远比一个明确的短期计划来得重要的多。在大学里我很清楚自己的最终目标——在三个学期里完成大学学业——但是我的计划随时随刻都在变化。每天我都会有新的作业,课程或者考试,我必须适应这些随时变化的情况。如果我试图为每个学期指定长期计划,那么不出一天计划就会失效了。
我坚持非常基础的用纸-笔记录要做的事,而并非某些精细的组织系统。我唯一的组织工具只是一个笔记本,在上面我写下所有任务以及它们的完成期限。我并不为预先的安排和次序而担忧。我只需看一眼清单,选出适合空余时间的要事即可。一完成这个任务,就把它从列表里去掉。 如果我有一份10小时的学期作业要写,我会一次完成它而不是把它分成更小的任务。我通常在周末去做那些耗时的工作。在上午去图书馆做必要的查阅,然后回到宿舍开始写,直到最终的论文打印出来。如果需要休息我就休息。这与这个计划如何重要还有教授要求几周内完成它没有关系。一旦我开始,我就会坚持下去直到100%完成,就等着交作业了。 这个简单的习惯为我节约了大量时间。首先,它使我对每项任务全神贯注,做起来效率就很高。转换任务会浪费很多时间,因为你不得不重新了解和熟悉它们。单独处理使得切换任务所耗费的时间最小化。实际上,如果可能我会把某一特定主题的任务集中在一起,然后一次完成它们。所以我一次性连续做完我的数学作业。然后去做所有的编程作业。然后去做综合作业。这样,我使我的大脑处于数学思维,编程思维,写作思维,还有艺术思维的状态,并且保持尽可能长时间的保持单一的模式。第二,我觉得这个习惯使我没有拘束也没有压力,我的思维不会因为过多要做的东西而混乱。这种每次只做一件事的习惯,让我忘掉现在任务之外的所有东西。
大部分人对失败怀有先天的恐惧,事实上它却是你最好的朋友。成功的人也因为屡次尝试而经历很多失败。伟大的棒球手 Babe Ruth 曾同时保持本垒打和三振出局的记录。最成功的人同时也面对着最惨痛的失败。失败没什么不正常,也不必感到羞耻。唯一的让人后悔的是从不去尝试。所以,别对前进的过程产生恐惧。要确定一些事是否可行,有时候最快的办法是上手去做。在进行的过程中你可以不断调整自己。这是个 准备 - 开火 - 瞄准 的过程,让人惊讶的是,它比通常的 准备 - 瞄准 - 开火 更有效。原因是你“开火”以后,你就有了第一手数据来调整自己的瞄准。很多人陷入思考和计划之中,而从不开始动手。停滞于某个步骤里(比如:准备-瞄准-瞄准-瞄准-瞄准……),这你失去了太多好点子。 大学里我做了很多我认为可以节约时间的疯狂尝试。我不停的阅读有关时间管理的资料并且加以应用,但我也有独创的办法。大部分我自己的办法彻底失败,但有些行得通。我乐于一次次的失败,以求在微小的机会下,我的偶然发现让我突飞猛进。 要明白失败并不是和成功正相反。失败是成功之母。一旦你成功,没人记得你曾经失败。微软并不是 Bill Gates 和 Paul Allen 的第一次商业冒险。有谁记得他们经营 Traf-o-Data 时的失败?金凯·利还是个年轻喜剧演员的时候就经常被嘘下舞台。电灯泡的发明是因为托马斯·爱迪生经历过10000次失败后仍不放弃。如果你被失败纠缠,你就这么理解它:这同样是成功,或者说获得了经验。 战胜对失败的恐惧会让你快乐。假如你对达到某个特殊的目标而兴奋,但又害怕不能成功实现,那么扑上去着手做吧。就算你的尝试失败了,你也会学到有价值的东西,下一次就可以做更好的尝试。如果你看到当今那些成功的商业人士,你一样要看到在他们事业的一举成功之前的一连串惨痛失败,包括我在内。而且我觉得这些人大都会同意我的看法,开始的失败经验对后来的成功有着基础性贡献。对打算开始创业的人,我的建议是创业就是生产或者服务,而不要太担心是否成功。它们可能会失败。但相比只是空想,你会学到更多东西。
W. Clement Stone 建立了价值数亿美元的保险业帝国,他要求所有的雇员每天开始工作前一遍遍的背诵这句话:“现在开始!”一旦你觉得变得懒散而且又想起必须要做的事情,停下来大声说,“现在开始!现在开始!现在开始!”我经常把这句话作为我的屏保。拖拖拉拉的代价巨大,因为你一次次的回到工作中,大大增加了时间的浪费。思考的和计划固然重要,但行动更重要。思考和计划不会让你得到报酬,只有工作成果才能。当你犹豫的时候,大胆的行动吧,就像它根本不可能失败。实际上,的确如此。 养成果断决定的习惯是绝对必要的。我对每一个必须的决定使用六十秒原则,不管它多么重要。一旦我有足够的准备去做一个决定,我打开一个定时器,只给自己六十秒来做一个果断的决定。如果需要我甚至靠掷硬币来选择。我在大学的时候,我没时间去担心作业或者什么时候完成。我拿起一个就开始做。现在我我需要决定要写那个报告,我就挑一个主题开始写。我觉得这让是我从未觉得无从下笔的原因。无从下笔就是处于停滞状态思考该写什么。我之所以没有为写东西浪费时间,只是因为实在太忙了。这可能也是我能轻松写出成百篇原创文章的原因。我写的每篇文章衍生出至少两个观点,所以我的观点列表与日俱增。我无法想象这些内容会用光。 人们经常迟迟不做决定,拖延也没什么好处。通常推迟决定觉得只会导致消极的后果,所以就算你面对困惑,咬咬牙下定决心吧。假如是个错误的决定,你很快就能发现。许多人可能花超过60秒的时间来决定午饭吃点什么。如果我无法决定吃什么,我就抓起一个苹果或一把香蕉开始吃,有些时候在我确定我到底想要吃什么以前,水果已经填满我的肚子。这样我的大脑明白除了水果我如果还打算吃点别的,那最好迅速决定。如果你可以加快决定速度,你就会节约余下来实施计划的时间。 研究表明世界上最优秀的管理者对犹豫不决都有着极高的抵制力。也就是说,他们在面对偏爱或者矛盾状况的时候会大胆决断。许多当今的工业家都加快了作决定的速度,因为等到准备充足了也许机会也错过了。当你无路可退的时候,你只能依靠自己的经验和直觉。尽可能快速的作出决定。如果不能马上决定,就先放到一旁,抽个时间考虑再作决定。大把的时间应该花在行动上,而不是决定本身。优柔寡断是严重的时间浪费,最好不要超过60秒。作一个坚决而直接的决定,由不确定转变为确定,然后行动。出现错误就让事实告诉你,这样你就会积累足够的经验,从而作出正确而睿智的决定。
放弃一切浪费时间的事情。把它们统统扔进垃圾筒。遵循“如果怀疑,不如放弃”的准则。不要订阅那些没用的杂志。如果两个月前的杂志你至今还没有读过,扔掉它,它可能不值得一读。要明白任何花时间去做的事情都是有价值的。在注册新的服务或者订阅之前,问问自己那会占用你多少时间?做每一件事情都有它的机会成本。试问自己,“它值得我为它做出牺牲吗?” 上大学的时候,我严格地筛选要做的每一件事情。我曾经拒绝参加一位教授安排的关于计算机科学研究的活动,因为那样的话会浪费我很多时间。那项研究大概需要10到20小时的工作时间,在如此长的时间里我将陷入繁杂的工作中,但却学不到任何我以前不知道的东西。而且那项研究仅占我课堂成绩的10%,就我以前的表现很优秀,不参加研究所导致的唯一结果就是学期成绩从A变为A-。我对教授说那是公平的并且会接受A-。我不想再去和他谈任何的特殊条件。所以那学期我的成绩是A-,但是由于更好的利用了那些10到20个小时,我给了自己A+。 问自己这样的问题:“如果要我把例如像研究一个课题,建立一个关系,从事一项工作等等这样不能获取新的知识的工作再做一遍的话,我还要重新开始吗?”如果你的答案是“不。”那就赶紧远离那些事情吧。这就叫做毫无意义的思考。我了解到有很多人用“做事要有始有终”这个信条来限制自己。他们花费了大量的时间去爬一架梯子,但当他们到达梯子顶端的时候才发现,原来梯子搭错了建筑,之前所做的都白费了。记住失败是你的朋友。所以,当你发现以前所做的决定不再为你现在的目标而服务时,请大胆并无情地抛弃以前的决定吧,然后去寻找更好的想法。人们不会以花费毕生精力去追逐一个懈怠人生的目标而自豪的。这是另一个要顾全大局的时刻。你必须坚持对你自己目前的处境进行重新的评估,然后才能为以后的发展做出正确的决定。如果你今天不时刻审视自己决定的话,那么以前所做的一切决定都是毫无用处了。
把一小时长的电视节目录制下来,然后在45分钟内用快进的方式跳过广告。同样一件事情,如果用电话10分钟就可以解决的话,就不要花半个小时去发送一封长长的电子邮件。把你要做的事情放在一起,然后立刻把它们搞定。 在大学期间第二个和第三个学期之间的夏天,我发现沿着街道的一幢公寓要比我们宿舍距离工程馆近一点。所以我从宿舍搬出来并搬进了那幢沿街的公寓,这样,我每天都节省了一些步行或者骑车的时间。我原来的宿舍每个房间有三个人,而现在我拥有一个更小的,单人住小型公寓房间。新的房间效率更高,比如说,我可以在工作的同时做晚饭,因为我的书桌和炉子之间只是几步而已。 渴望提高效率的人们总是以克服浪费时间的习惯作为起点,但我却认为那是错误的。培养个人习惯来的要慢一些,首先要明确目的。如果你没有明确目的,只是设法用高效的习惯去排挤无效的习惯,那么结果只有失败。因为你没有一个强有力的理由支持你花费时间去做有意义的事情,所以做的时候很容易就会停止。你需要一个宏大的,有吸引力的目标来激发自己。能从工作时间里挤出15分钟的原因,就是因为你由于更好的利用这15分钟而产生的激情。 例如,你或许有一份还算喜欢的工作,但是从事这个工作竞争并不激烈,那么你就应该留意做每一项工作的时候都节省15分钟,这样下来,你每天一共节省下来的时间甚至有好几个小时。如果能把它们用来实现你那个深藏心底的目标,那么你将积极主动地更好地利用节省下来的时间。如果你明白真正的生活以“目的,意义,信仰”为次序,那么低水平的生活则处于“习惯,实践,行动”的自我调节状态。
我们都知道帕累托原理,即80/20的比例关系规则,该规则是指用20%的努力实现80%的价值。反过来,其规则也同样指代着:用80%的努力实现20%的价值。我在大学的时候严格遵守此原理。在几周的时间里我逃了40%的课,因为对于我来说,上课并不是学习最有效率的方式。在前文中我已经提到了因为觉得不值得花时间而拒绝参与一项课题研究的事情。同样,我在一门数学课上仅仅出席了两次,即期中和期末的时候。因为我觉得我自己看书要比听讲座学的快得多。我在每次刚上课的时候开始做家庭作业,然后在快下课的时候记录下次要讲的内容。事实上,我拿了那门课的最高分,但是那个教授可能都不知道我是谁。除了我以外的其他同学都循规蹈矩的学习,而忽视了他们自己的规则。要找到你人生中属于那至关重要的20%的部分,然后全力以赴。如果有一些事情会浪费时间,一定要毫不犹豫地放弃它。把你的时间投资在那些可以事半功倍的事情上。
想有效率地工作,就需要大块不间断的时间,这样才能完成有意义的工作。当你确保自己不被打扰的时候,你的工作效率就会高的多得多。当你坐下来要去完成一项特别认真的工作的时候,不要做其他任何事情,专心致志投入到这段时间里吧。我发现,一个不少于90分钟的时间段,对于完成一项单独的工作十分理想。 你需要和周围人商量一下,来保证大块不被打扰的时间。如果必要的话,提前通知他们在特定的时间里不要打扰你。有必要的话就武力威胁(假装)。在学校,当我需要工作的时候,会把寝室的门锁上,这样的话,我的室友就明白在这段时间里不要来打扰我。然而,每个独立的寝室都是为住两个人(四人套房)设计的,为此我多付了钱而拥有一个完全属于自己的寝室。于是我可以在私人的房间里工作。有空的时候,我就打开门,有时候也和室友打打游戏。如果你碰巧工作在一个经常被打扰的环境里,那么你的工作效率就会被影响,所以要不惜任何代价去改变那样的环境。一些人告诉我,他们曾经拿这篇文章给他们的老板看,帮助说服他/她在工作的时候设法减少不必要的打扰。 对于一些人来说,划出一段特殊的时间来工作是有好处的。我的最佳工作时间是一段很长、结束时间不定、且不想被打扰的时间。我经常规定工作的开始时间,但却没有规定具体完成的时间。无论什么时候我都尽可能长时间的工作,直到我觉得饿了或者身体上其他的需要。我可以连续工作六个小时不休息。虽然人们普遍认为经常休息可以提高效率,但是我觉得那种说法只是工业化时期对于那些贫困、不主动的工人们的一种人为安慰,并不适用于那些主动性强、目标明确和富有创造性的人。我发现自己会一直工作,直到几乎不能继续为止,而不会把一项工作分成好几个小的部分去做,因为那样的话,在工作的时候就有分心的危险。 每当专注于一项工作而忘了时间的时候,需要大约15分钟的才能进入状态。当被打扰之后,又要花费15分钟才能重新进入状态。一旦你进入了状态就一定要保持住。这种状态让你全神贯注于大量的工作以及与工作相关的以往的经验之中。当我处于这种状态的时候,我从来就不想过去和将来的事情。我只会想到我和我的工作。 然而有的时候,我遭遇了这样的问题。由于工作的增加而不能准时完成(帕金森定律),但我觉得很值得冒险去试一下。例如,当我优化我的网站时,经常有好的想法出现在我的脑海中。于是我立刻把我的想法付诸实践。我发现当时就执行想法要比事后安排再去做,效率会高很多。
在一段时间里,除了做眼前的工作以外不要考虑其他任何事情。不要检查邮箱、泡论坛或者随便上网溜达。如果有这个念头,在工作的时候断开互联网连接。关掉电话或者拒接。开始前去趟厕所,同时确保在一段时间里不会觉得饿。在此期间根本不离开椅子,也不要和人说话。 决定好了要做什么,就不要做其他事情。如果偶然被别人打扰,问他们最重要的事儿是什么,确定他们是否只是在做最重要的事。如果这个人在回复电子邮件,那么这个时候发邮件就是他此时最重要的事。否则通常来说,这个人是在浪费时间。 如果需要休息就彻底的休息。假如你觉得自己需要恢复一下体力,那就不要边工作边休息。收邮件、上网都不是休息。当你休息的时候,闭眼,做深呼吸,听一些轻松的音乐或者出去走走,小睡二十分钟,或者吃点水果。一直休息到你觉得又可以努力工作。需要休息就休息,应当工作就工作。要是100%的集中精神,干脆不工作。想休息多久就休息多久是没错的,只是别让休息时间占用了工作时间。
特定领域的新知识增加的如此之快,以至于你的知识可能随时在变得陈旧。解决的唯一办法是尽可能的吸收新知识。今天我工作中的很多技能,在五年前根本没有。据我所知,跟上时代发展的好办法是尽可能的阅读,还有听录音资料。 看电视的时候,在广告时段读计算机杂志。如果是男人,边刮胡子边读。我每天用电动剃须刀刮脸,会在这两三分钟里读点东西。这让我每周多看了两篇文章,一年就多出100篇。这个习惯很容易开始。只要拿起几本杂志,或者打印一些没时间去读的文章,把他们放在你的卧室里。出门的时候,顺手拿一本。如果要排队,比如在邮局或者商店,就可以拿出来读了。你会惊讶于在做这些不费脑子的事情的同时,学到了多少知识。 尽可能的听一些教育录音。开车的时候就可以听。Nightingale Conant 销售各个领域的专家整理的各种录音节目。大部分有六小时长,大约售价60到70美元,它们物有所值。这些节目比起到大学里上课更实用一些。在大学拿到商业或者贸易学位的人由大学教授授课,而你学同样的课程时,却是由那些百万富翁或者亿万富翁告诉你什么可行而什么不可行。一个节约时间的好办法是直接请教那些掌握着你想学到的技能的人。 多线工作也许是让我在三个学期完成大学课程的最重要的简单技巧。通常我在工作日里有七到八小时的课程。但最后一学期的每个周二,我从早上九点到晚上十点都连着上课。因为每学期我选了12门课,每周都有不少测验和作业要做。课外的时间除了打工我没时间去学习。所以遇到什么我就不得不学什么。假如老师在黑板上写了点东西,我就记住它;我不能等过后再学,那样就有落后的危险。对那些困难的课程,我会做作业、完成程序设计算法,或者改进我的计划。你能找到无数多线工作的机会。当你活动的时候,比如开车、做饭、购物或者走路,听磁带或者读点东西吧。 多线工作的想法似乎与之前建议的一时一事相矛盾。不过前面所谈的是高强度的工作,你必须尽全力集中所有的精神来做好它们。而这里的工作是指低强度的,能同时做其他事情的工作,比如排队、做饭、乘飞机或者从一个地方走到另一个地方。多线工作不能用在至关重要的任务上,否则会适得其反。需要休息就好好休息一下,但别把时间浪费在局部的成果上。在全力工作和彻底休息之间调节是更有效的。 多线工作可以让你的效率提高到一个新水平。你可能觉得这样太累,但很多人却发现效果正相反。做很多事情让我充满活力。工作越努力,工作的能力就越强,休息就越有效果。
人和人不尽相同,所以对你有效的方法可能对别人没效果。你可能上午工作效率高或者喜欢熬夜。利用你自己的特点,想办法弥补不足。试验工作的同时听音乐。我用免费的 WinAMP 播放器,它可以直接整天在电脑上播放各种各样的免费音乐。我发现古典音乐和新世纪音乐,特别是莫扎特,对网络开发的工作效果不佳。但是对于大多数日常事务,听那些快速的 techno/trance 音乐可以让我的速度快一点。不知道为什么,当我听快节奏音乐的时候工作效果是不听音乐的两倍。另一方面,有歌词的音乐有害的,因为它太分心了。如果我想要精神高度集中,我根本不听音乐。你自己试一试,看看什么样的音乐能有益于你。对我来说这些音乐的差别是戏剧性的。 当你想到一个提高效率的怪主意,先试试看效果怎么样。如果没尝试,不要轻易放弃任何想法。局部成功比全盘失败更普遍,所以每一次尝试对于时间管理实践来说都会有所帮助。就算正在进行的尝试愚蠢的很,不过它也会使你变得更高效。
“Enthusiasm”这个词来自希腊语的“entheos”,字面意思是“神在心中”。我很喜欢这个解释。如果对如何安排时间没有持续的激情,我怀疑掌握时间管理的艺术是不可能的。朝着真正鼓舞你的方向前进。追逐你的激情,而不是金钱。假如你对工作没有热情,你就是在浪费生命。换个工作吧。重新考虑新的职业。如果你现在的职业变得乏味,也不要丧气。记住,失败是朋友。听从内心的召唤,换一个刺激自己的工作。做那些让自己不快乐的事情是最浪费时间的。你为了自己的人生而工作,不为别的。 象大多数人那样,你可能很快就让自己主动起来,但接着就消沉下来,效率很低,无法继续完成计划。当你热情高涨的时候,开始一个新计划是多么简单。然而当激情退去,坚持又是多么困难?人总会有这样或者那样的不足,除非你想办法主动培养,否则随着时间推移你会失去主动性和积极性。我不认为那些我根本不想做的事情可以强求。如果我不主动,那么坐下来努力工作几乎是不可能的,而且这又是多么痛苦。当你有足够的主动性,工作起来就跟玩一样。 在大学里我不能失去我的激情,那样我会死掉。我很快意识到每天必须有意识的增强自己的积极性。我一直把随身听带在身边(那时候还没有MP3),当我从一间教室走向下一间的时候,我就听那些时间管理和自我激励的磁带。早晨慢跑的时候我也听。我几乎时时刻刻都在保持我的激情。就算有人说我一定会失败。这些磁带对我影响巨大,因为我一直保持着积极的状态。 如果你的热情高涨,你会卓有成效的工作,并且把乏味的工作当作乐趣。我始终发现,一旦我想把我的事业提高到一个新水平,我必须先把我的意识提高到新的水平。内心希望改变时,行动才会改变,结果也就随着改变了。除非你天生是个亢奋的家伙,否则你需要每天增强自己的热情。我推荐听自我激励的磁带,或者读催人上进的书和文章,每天最少十五分钟。你一停止给自己打气,就会开始怀疑自己,动力就开始减退。经常给自己灌输主动性的东西可以保持自己的激情,这真的让人惊讶。如果你同时多线工作,你就不用另花时间。
大学最后一学期前的夏天(1993年),我成了半素食主义者,我发觉精力有了很大的提高,特别是集中精神的能力。四年后(1997年)我成为严格素食主义者(不吃肉类),一直到今天,这产生了更大的增强。 饮食对活动有着深远的影响。肉制品比植物食品需要更多时间和能量来消化,那么当你的身体消耗特别的能量来消化的时候,意味着你用于脑力劳动的能力能量就会减少。消化包含肉类食物的时候,你的工作效率会降低,也更容易分散精力。如果你发现饭后很难集中精神做事脑力劳动,你吃的东西就是罪魁祸首。富兰克林也认为有节制的用餐对工作意义重大。他在余下的时间里能够继续有效的工作,而他的同僚们则显得迟钝和昏昏欲睡。 经常的体育锻炼对于足够的精力和清醒的头脑也是很必要的。大学里我每天早饭前都要跑步30分钟。当然,我同时会听一些自我激励的磁带和教育磁带。每天如此使我的身体处于良好状态,并帮我保持理想的体重。另外,我每天上课的地方需要在校园里绕来绕去,同时我还要背一个20至30磅的书包,里面装满了课本。这样即使我大部分周末都坐在教室里,我一样得到了足够的体育锻炼。 掌握时间管理,对于磨练你最佳的时间管理工具,也就是你的身体,十分有意义。通过饮食和锻炼你可以培养持续集中精神的能力,即使再难的工作看上去也变得容易了。 假如你现在觉得自己超重了,去一趟附近的体育馆或者体育用品店,选择一个(或一对)和你多余重量相当的哑铃。拿着它四处走走,感受一下你每天的负担。想象一下如果你减掉这部分体重,一切将变得多么轻松。携带重物来锻炼是一回事,但如果这些重量是体重的一部分,那你永远不能放下这样的重物,也无法从这样的锻炼里得到收获。下定决心减掉这些多余的重量,标准的身材会让你终身受益。
我觉得如果你不能合理的安排生活,那么保持长期的动力、健康还有快乐就没那么容易。某些方面的长处并不能弥补其他方面的不足。大学里我尽量在每周安排一天放松自己。做运动、参加聚会和社团社团、打游戏、打台球,在最后一学期甚至去拉斯维加斯驴旅游。“黑色三月”就是因为生活不合理造成的。以其他生活为代价而在某一方面过分专注,从长远看时有害的。在你生活的各个方面维持一个平衡。事业发展的同时,别忘了发展自己的个性。 三个学期就读完大学这件事让我最后悔的,就是我没有女朋友。虽然我有很多好朋友(男女都有),我们每星期都在酒吧一起玩,但在忙忙碌碌之外,我确实没有时间去追女孩子。我记得有一次,一个女孩明显对我有兴趣,她更多的和我在一起。但我放弃了,因为我没时间以她想象的方式和她约会。她不可能成为我的女朋友。 如果让我重新开始,我相信花四到五个学期完成学业会更好,那样我也有时间找个女朋友。和别人分享生活的乐趣是美妙的,更不要说其他亲密接触了。毕业以后我有了很多时间用来约会。几个月以后我找到女友,四年后我们完婚。她和我大学时就是校友,我们又不少共同的熟人,但那时候根本没见过面。 我相信时间管理的意义在于尽全力让自己的生活变的有趣。明确自己的目标并培养良好的习惯,都使你更高效的达到目标,你会享受一种从未有过的充实而丰富的生活。十几年后我回头看看我的大学生活,我充满了对整个过程的感激之情。在成功的路上我制订了严格的计划,迅速成长起来。这是我一生中最美好的时光。 如果你希望自己变得主动,那就让自己的生活彻头彻尾的发生改变。掌握时间管理的原因在于获得优质的人生,并让它变得与众不同。时间管理不是自我牺牲或者自我否定,也不是拼命做那些自己不愿意做的事情。实际上,它是让你更乐于做你喜欢的事情。 转载自:褪墨 好文章啊,时间管理确实可以做很多事情,用纸笔来记录,确实是个好的习惯,现在我还是用电脑来记的。 风投业洗牌是必然 但不是现在 钱多的时候洗牌会更激烈,至于什么时候会大洗牌,需要稍微久一点,现在中国投资机会还是很好的。等未来竞争激烈,会有很多机构发现盈利空间在降低,不像现在这么容易做了,那个时候会有大规模的洗牌。
不能夸大创业板的作用 创业板很好,很多企业发展起来会有更好的平台,但是,创业板不是一个特别大的事,不是什么都能治的一剂良药。 良莠不齐的企业都可能上去,一定要记住上市只是第一步,以后要充分利用这个机遇发展好,这才是最关键的。”他说,“很多不好的企业可能会冲到创业板上来,未来增长会乏力,对好的企业来讲有这条路是非常好的,对不好的企业来讲,其实上去了以后也会很难受的。投资人和创业者都应该谨记。 对于红杉中国投资的项目是否考虑在创业板推出,要根据其长远的发展和不同资本市场的特点来定,如果创业板适合它,就可以上,如果更适合主板,就上主板,如果香港股市适合,那就去香港。一个创业板的出现,不会影响这个企业的基因和未来发展的方向。我们不会因为创业板的出现,红杉就变了,企业就变了。因为有的企业在海外上市能得到最大的发展。 互联网仍是值得长期投资的领域 在我看来现在投资互联网没有任何问题,今后相当长一段时间还是投资互联网的好时机。互联网还在一个非常快速的成长期,中国互联网的发展才经历了十年,中国创新经济的生态环境才刚刚走过了十年,有很多的突破还没有开始,新的团队、新的商业模式、新的技术突破、新的应用将不断产生,而且更智能化的网络会不断出现,互联网为你干的事情会越来越贴心,越来越个性化,越来越及时,越来越懂你的心情。中国的互联网企业还很小,中国最大的互联网企业——百度和腾讯,市值都没到一百亿美金,中国这么大的市场,两亿多的网民,还在成长,而且都是年轻人,收入还在增长,这样一个独特的群体在世界上没有,在美国以前没有,在人类历史上这样的爆发期也没有。这么多的网民,这么强的消费能力,这么强的使用习惯,这么长的年限,可以想象这个网络和其蕴含的价值全部释放出来的潜力。 中国的互联网广告规模很小,相同的网站,美国与中国相比,其广告流量远远大于中国。目前,中国很多广告主只认几个大的门户网站,品牌广告还没有向下渗透,大量的眼球是浪费的,没有被有效利用,由于这一系列问题,中国互联网发展不会一帆风顺,但是前景非常好,如果这时候投资到好的企业里,帮助其成长,未来成长的前景是巨大的。 无线领域前景非常好,每隔一段时间就会有企业被我们选中,我们在频繁的投资。但是这与第一批淘金、成功上市的SP又不一样,我们在探索什么样的无线企业在今后的发展过程中能占据最好的位置。 分众的垄断是一个趋势,这个领域收购兼并肯定会很频繁。出现整合对大家是有利的最终方式,在垂直领域里大家打得不可开交,最后大家整合、共赢是最高效的解决方案。 户外广告的容量是巨大的,中国人口在大城市里的高密集度导致户外媒体还有许多价值没有被发掘出来,我觉得中国不会就这三家上市公司(分众、华视、航美),新的公司价值会超过分众的四十亿美金。我们最近投资了天骏传媒和马良传媒,这一系列新领域的开辟都符合我所说的主题——中国的户外、户内的电视广告还有大量的空间没有被发掘出来。 半导体行业现在是非常好的投资时机,但是眼光要拉长,要精挑细选,现在选对的企业,二、三十年以后会是这个行业的巨无霸。看任何行业都要用历史的眼光来看。 目前红杉中国投资了两家半导体企业,一家是格科微电子(上海)有限公司,位于上海浦东张江高科技园区,2003 年 9 月创立,专注于 CMOS 图像传感器的设计开发和销售。另一家是卓胜微电子有限公司,也于2006年4月成立于张江高科技园区,致力于研发和销售移动数字电视及其他通讯和多媒体芯片。 对于电影产业,这个行业由于其自身特点,在整个全国产业腾飞的过程中,应该比较靠后一点,需要比较长的时间才能最终成熟。 文化消费比较高端,涉及到艺术创造,一般情况下比较靠后,美国也是经过国家创建一百多年后,制造工业发展比较完善后,好莱坞才开始发展起来,文化消费要在这个社会对消费层次追求到达一定程度之后才会自然而然产生。中国电影行业面临一个腾飞的良机。虽然版权保护、整个产业链的链条并不是非常清晰、上下游的瓶颈问题也都存在,但中国电影行业腾飞的时刻正在到来。比如我们投资的保利博纳,是有希望做成未来中国最强大的领袖型的电影公司,红杉也在积极为他们的成长做出贡献。 这个行业从现在开始腾飞了,但它不会像其他行业那样快,由于产业的独特性需要走自己必要的道路。 文化创造需要时间,它对企业在产业链上的突破、在销售模式、终端、院线、基础设施建造上都有很大的要求。所以即便艺术上走对路了,但是终端上不完善也不一定能创造很高的利润。中国不太可能在两三年之内达到像美国那样八大寡头影视公司的架构,中国还需要经历相当长的一段时间,有可能现在非常强的企业会消失,也有可能新的大企业会产生,但是到成熟之间的时间不会短,对于这个行业,我们是比较有耐心的。 红杉在上海投资了一家口腔医院连锁企业。当然,目前在该领域占尽风头的是获得风投后如日中天的佳美口腔,以及佳美的对手永康口腔,虽然以加盟发展为特征的永康口腔正在寻求出卖。 我们这个是初创型企业,不过将来我们会和佳美不一样,你将来会看到的。”张帆很有自信地表示,“我们觉得是投对了,当然想把它做到IPO,因为中国这么大的市场,我们肯定要做大。 我们走的路和国外口腔连锁不太一样。目前门店很少,但我们会持续投资,我们对于早期项目没有特别着急的意思,我们能坚持5到8年,尽管中间不是一帆风顺,但是我们对早期项目有比较长期的期望值。现在谈这个企业还很早,我希望五年之后作为一个成功案例来讲。 转载自:Chinaventure 共同看好文化领域,因为这是一个没有边际的市场,只有不断的推陈出新,只要公司的创作力不变,或者加强,就会有更大的市场来开拓。 April 28 苏州酝酿设立创投引导基金 拟带动100亿资金落户 4月28日消息,大量的VC,PE聚集苏锡常经济圈,成为该地区经济发展的一个不容忽视的特征。这其中,有来自政府和国有企业的资金,也有本土民营资本积累后的再 循环,亦不乏大量的境内外资本;在表现,更是各有特色。苏锡常的新兴金融服务业,伴随着挑战和问题,快速延伸,成为同样快速发展、也同样伴随问题 和挑战的产业公司快成长背后的推手。
“我们今后的职能主要是两块,一块是对苏州本地高科技企业的扶持,即风险投资,另一块是配合政府设立市级创投引导基金,并成为该基金的运作主体。”4月23日,苏州科技创业投资公司总经理毛部生告诉记者。 作为苏州当地成立较早的国有独资创投公司(2003年7月成立),一直以来扮演政府扶持角色。在当地创业园建设、孵化器设立等公共平台方面起到了主导作用。 成立市级创投引导基金 “我们准备用5亿或者10亿政府引导基金,带动50亿或100亿创投基金来苏州投资。”毛部生对记者表示。 据悉,苏州成立创投引导基金已经酝酿多时,“去年就一直在探讨”。按照设想,设立市级引导基金,吸引国内外VC、PE进驻苏州,投资苏州,进而推动当地企业的产业升级,以及产业的结构调整。 毛部生认为,目前,政府招商和企业发展的矛盾已比较明显,在当地政府引进高科技企业之后,往往金融服务跟不上,导致这些高科技企业发展受限。 比如,目前苏州的IC芯片产业已经处于前沿,很多国内知名芯片企业均落户在苏州,但资金上还是支持不够,“有资金可能获得更大的发展”。 事实上,推出政府引导基金是大势所趋。 2007年,天津市滨海新区成立了目前资金最大的政府引导基金。当年,新区管委会与国家开发银行出资设立了天津滨海新区创业风险投资引导基金,采取公司制的组织形式,注册资本20亿元,经营期限15年。 引导基金按“母基金”方式运作,通过与创业投资机构合作设立商业性创业投资基金或签订合作投资协议,重点投资成长型高新技术企业。 同时在山西,国家开发银行与山西省政府各出资4亿元,共同设立了山西省创业风险投资引导基金。“基金”采取“基金的基金(FOF)”的运作方式,有效地吸引社会资金,参与创业投资,引导子基金着重投向列入国家和省发展规划的高技术项目。 而在稍早前的上海浦东新区,也成立了规模为10亿元的浦东新区创业风险投资引导基金,由浦东科技投资有限公司负责基金的管理和使用。2007年,浦东新区引导基金出资2亿元,与德丰杰(DFJ)、戈壁合伙人(GobiPartners)、同华投资(Comway)3家创投机构签订了合作协议。 苏州发改委的人士也告诉记者,政府引导基金已有雏形,但具体细节还在探讨当中。 毛部生也告诉记者,自己正在和当地的政策研究室探讨,包括引导基金的规模,“怎么做,做多大。”而合作基金将包括台湾等地的国内外基金。 记者获悉,市级创投引导基金的初步方案和苏州工业园的引导基金相仿。基金成立后,将由苏州科技创业投资公司进行管理,再由苏州科投与各种专业创投基金合作,投资符合苏州产业政策的各种项目。 4月22日,记者在一份苏州金融服务征求意见稿中看到,(政府)充分借鉴苏州工业园的成功经验,通过设立市级创业投资引导基金等配套扶持政策,引导鼓励各类社会资本进入创投领域。 事实上,早在2006年,苏州工业园就已经成立了当时最早的创投引导基金。 首个园区引导基金 2006年3月22日下午,国内第一只创业投资引导基金——“苏州工业园区创业投资引导基金”在苏州工业园区成立。基金的组建方是国家开发银行与中新苏州工业园区创投公司(现更名为苏州创投集团),引导基金总规模达10亿元人民币,双方各出资5亿。 据悉,此次成立的引导基金母基金周期为十三年。 苏州创投集团作为苏州工业园区高科技产业的投融资平台,成立5年来,在国有资本通过市场化机制推动自主创新方面进行了有益的探索。截至去年底,中新创投在投项目27个,投资的资金额超过21亿元,资本规模和投资能力位居国内本土创业投资公司前列。 据悉,未来3年内,这一引导基金将吸引10家左右国内外优秀的创业投资机构入驻园区,并带动更多子基金在相关领域的发展。进而形成风险资金与创业项目良性互动,推动园区由“制造”向“创造”迈进。 目前,园区的引导基金已经进入实质运作阶段。 记者获悉,2007年9月,园区创投引导基金成立半年后,投资决策委员会已经批准了6个创投基金,分别是与德同资本合作在苏州成立的长三角投资基金,与软银中国合作的软库博辰基金,与南京盛泉创投成立的盛泉基金,与智基创投合作的翔智基金,与和利创投成立的一个基金,以及与新加坡大华银行合作的,投资于中国食品饮料行业的创投基金。 这些专业基金的基本架构都是“一只基金+一个管理公司”,上述6只基金的规模大致5亿人民币,引导基金投1个亿,另外的创投公司投4个亿。 4月25日,记者在采访长三角投资基金获悉,该基金作为德同资本在国内人民币基金,总规模为5亿,目前注册资金为2.5亿,基金存续时间为7年,每年的年回报为30%. 据悉,截至目前,长三角投资基金已经投资了3个项目。 除了苏州工业园之外,北京中关村也在2007年3月设立了中关村创业引导基金。 管理者苏州科投 作为此次市级创投引导基金管理方的苏州科投,成立于2003年7月20日,当时的注册资金为2650万人民币。 根据当地政府规定,苏州每年从财政科技经费中提取20%注入苏州创投,逐步扩大公司资本规模。“2007年投入资金4000多万。”截至目前,苏州科投注册资金增至1.1亿。 记者获悉,苏州科投于2006年9月5日成为苏州市第一批通过江苏省发改委审核的备案创业投资企业,其目标是着力打造成为苏州市政策性科技创业投融资平台。 具体的投资方向是,培育集成电路与软件、现代通信、光电子、纳米技术、生物医药、装备制造业、节能环保、汽车零部件、精细化工、特色农业等领域中的具有自主创新能力的科技型中小企业。 此前,苏州科投主要侧重于公共服务平台的建设、高科技企业的风险投资以及产出效益良好的投资项目方面。光在当地孵化器的投资方面,全市27家孵化器,苏州科投投资了6家。 “我们也要考核,”毛部生称,作为国资公司,苏州科投的国有资本也要保值增值。 不过,作为政府背景的创投公司,在项目选择上有一定的优势。毛部生告诉记者,苏州科投的投资都是早期项目,都是1∶1投资(原始股价格),没有溢价。 这在当下VC、PE投资动辄10倍市盈率环境之下,显得有些不可思议。毛坦承,目前苏州创投投资项目的市盈率已经开始超过10倍,大都在10到15倍之间。 “但早期项目风险比较大,失败的例子很多,苏州科投承担的是社会责任。”毛部生称。 毛同时还担任苏州创投协会秘书长。资料显示,创投协会于2007年12月8日成立,目前已经有30家创投会员。 今后苏州的创投公司的备案,都将由创投协会负责,备案后的创投公司将获得江苏省创投补偿基金。据悉,申报江苏省创投企业资格认定后,可以申请的创投补偿基金为资金的3%,但最高不超过500万。 转载自:中国投资 创投也10倍市盈率,倒是风险蛮高的,呵呵。 April 25 亚太PE4月融资额仅1.3亿美元
本月私募股权投资案例仅披露27起,融资额1.3亿美元,为2001年以来4月单月规模的最低水平金融研究机构汤森路透昨天发布报告,2008年3月,亚太地区包括日本共披露PE(私募股权投资)案例63起,融资额65亿美元,为今年来月度新高。但进入4月后,PE市场出现大幅萎缩,迄今为止全月仅披露PE案例27起,融资额1.3亿美元,为2001年以来4月单月规模的最低水平,同时也是2002年来的月度新低。
数据显示,今年来报告区域内PE规模同比出现21.9%的下滑。中国内地共披露23起PE案例,融资额5.12亿美元,占整个亚太地区市场的4.8%,与2007年同期相比,规模下降了17.9%。据统计,2007年全年,中国共披露PE案例62起,融资规模21.3亿美元。
转载自:GE
中国的大幅度下跌或许是因为股市的原因把,毕竟私募不是VC,看中的还是短期内的套利能力。 印花税的下调,有多少的反弹空间?
April 23 讲话的艺术每年一月,在美国麻省理工大学的自选课外活动期间,计算机科学专业的 Patrick Henry Winston 教授都会开一门著名的课,叫做:如何讲话。在这个一直广受欢迎的课堂上,Winston 教授向观众们讲授关于掌握讲话艺术的那些经过不断发展和打磨,而逐渐成熟的注意事项及策略。今年我第一次去听了他的讲课,果然收获颇丰。 当时的教室里座无虚席,甚至台阶上和讲台旁侧的空地上都站满了人。挤在过道处的人群,很费劲的侧耳聆听。由于到教室很早,我得以拥有一张课桌,因此能够记录下一些笔记。在本文中,我就这些笔记做了总结,向你一一展示 Patrick Winston 背后的秘密方法。 公式:I = f(K,P,T)你的影响力(Influence)是一个关于你的演讲常识(Knowledge about speaking)、练习情况(Practice)以及天赋(Talent)的函数。这三者的重要性在这里是按逐渐减弱排序的。Winston的建议主要关注于演讲常识。这也是最显著提高你的影响力而又最简单的方法。 如何开始下面是一些关于开始演讲的建议:
四条重要提示下面是四条提高讲话能力的启示。
工具关系演讲成败的三个工具。
特殊的场合三种具体的讲话情景。注意,前两种主要针对学术性的演讲,但是相应给出的建议同样适用于其他场合。 口语考试。一些策略:
职场演讲。下面是人们希望在候选者身上看到的:
变得著名。如果你想要成为世界级的演讲者,那么实践一下“Winston’s Star”,这是一个能够使你的演讲分外难忘的清单,包括以下五点:
如何结束讲话结尾时,要记住以下几点:
转载自:褪墨 不必致谢,呵呵,这个倒是个好建议,不过也看场合吧,很多场合都是感谢CCTV, 感谢MTV,感谢主办方。。。。。 April 22 残宴仅仅几个月前,瑞士银行还在忙着盘点2007年的丰硕成果:这家表现最好的投行在这一年中完成了18单中国企业海外IPO项目,其中不乏数个10亿美元以上的大手笔。而如今,瑞士银行的高管们却不得不为眼前的业务烦恼:由于市场疲软,原计划于3月在香港上市的中国太平洋保险公司不得不推迟上市,作为中国第三大保险公司,太保计划融资20亿到25亿美元。 损失了大单的并非只有瑞银一家,在次贷危机中表现最为可圈可点的投行高盛也同样铩羽而归,其同瑞信、美林共同承销的恒大地产项目原计划募集最高166亿港元,但最终因投资者反应冷漠而不得不搁置上市计划,其另一桩备受外界关注的生意,茂业国际项目也将上市日期从1月推迟到了5月,并将发行规模从原来的9.05亿美元缩减到至多5亿。 的确,相对于与去年各大投资银行忙得不可开交、赚得盆满钵圆的盛况相比,今年的开局只能用“异常惨淡”来形容——除了花旗、麦格理和中信证券凭中铁建一单表现突出外,其他投行的IPO业务均大不如前。“相当多的项目都推迟了,现在是股灾,发行新股不容易。”一位国际知名投行的高管对《环球企业家》感叹。 一切绝非意外,伴随着金融危机的阴影,投资者信心正屡屡跌穿最低点,根据研究机构汤姆森金融的数据,今年以来全球已有61宗IPO被搁置,被搁置市值达214亿美元,几乎是新股发行总值的两倍。即便是自2006年即开始在美国、香港市场上炙手可热的“中国概念股”也难逃厄运,多数业内人士认为,去年94家中国公司成功登陆海外资本市场的骄人业绩很难于今年再现。不过,不少银行家仍然将希望寄托于中国公司,毕竟过去几年中,国内经济连年增长的溢出效应仍然使企业活力十足,上市与否似乎只是时间问题。
光芒隐退 2008年以来,习惯了每个季度都能看到不少招股说明书的香港股民们忽然觉得有些异样,除了经历到恒生指数有史以来单日点数最大的涨跌幅度外,9年来,他们首次在1月没有看到新股挂牌交易,而传统意义上,新年的第一个月是新股上市的旺季。不仅如此,在接下来的3个月中,H股上市的6家企业的表现皆不理想,除阳光能源创造了0.3%的升幅,中铁建无升跌之外,兴发铝业、中国旺旺、宏华集团、新传媒均跌破了发行价。其中,宏华集团上市不到一个月以来,累计跌幅已经超过1/3。 去年为各家投行极力看好的邮政、铁路和地产等行业已不再闪闪发光,更多的项目遭受着被搁置、延期,甚至失败的命运,其中最为艰难的恐怕要数房地产行业。受信贷紧缩和宏观调控的影响,投资者普遍对此类企业敬而远之。原本准备在1月31日上市的昌盛地产不得不宣布取消IPO,而随后意图逆市发行的恒大地产在招股期间,竟连一个基金经理都没有光顾,这也使得龙湖地产、方圆地产等计划今年在港上市的其他地产企业颇有些不寒而栗。此前,共有50多家内资地产企业拟订赴港上市计划,20多家递交上市申请,而现在,很多投行手中的项目均处于暂停状态,事实上,对于一些资金链不太紧张,且有其他融资渠道的地产商,承销商也不主张其在这一时期强行上市。 除此而外,那些出于各种原因坚持按照原计划上市的项目,集资规模也在大幅缩水。过去在美国纳斯达克市场上市的中国企业,通常的定价范围都在12-14美元,但最近以来的很多企业都将价格降到了10块钱以下,以期能够顺利挂牌。 毫无疑问,在联系日益紧密的全球金融市场,已经几乎没有什么地方能够幸免。Dealogic的数据显示,第一季度放弃IPO筹资计划的公司数量达到90家,自网络泡沫破灭以来的最高水平,高于去年第四季度的78家,而在2001年第一季度,被搁置的上市交易为93笔。大型IPO项目更是少得可怜,仅信用卡集团Visa一家的IPO筹资额就占了全球总额的一半以上,超过10亿美元规模的项目,到现在为止全球也只有20多个。 事实上,就连一度被部分乐观的分析人士认为不会被次贷危机影响很大的A股市场也没能幸免。4月,银河证券位于北京阜成路的营业厅里,新来开交易账户的人零星可见。见惯了排大队的工作人员忽然一下子轻松了很多:“现在的人比年前少多了。”一位工作人员说,为了扩展业务,公司已经派客户经理入驻临近的工商银行进行推广促销活动,为前来办理业务的银行客户提供免费开立交易账户。即便如此,前来开户的人仍然是门可罗雀,与几个月前的景象大相径庭。从年初到目前为止,中国A股IPO项目只有19个,虽然集资总额与去年同期持平,但主要是因为大蓝筹中国铁建“A+H”高达55亿美元的融资额所致。 机遇
这是最好的时代?这是最坏的时代?事实上,在疲软的市场面前,并非只有悲观情绪。软通动力的CEO刘天文便是个乐观主义者,其所带领的这家软件外包公司原计划在纽交所上市,尽管现在很可能将上市时间推迟到明年,但刘天文却对未来充满信心,“其实公司业务并没有受到影响,但市场价值上却出现了偏离,不论什么行业都受到了严重的影响”。他对《环球企业家》说。软通动力于2001年成立,去年获得了来自富达基金、永威投资等风投4500万美元的融资。
在投行的高管们看来,即便是在如此恶劣的环境之下,IT、可再生能源以及消费类产品的生产行业仍然会比其他行业“稍微好一些”。这是由于这些行业或者受益于中国国内商业和消费者的强劲支出,或者是既没有过多的出口业务,也不易受到原材料涨价的影响。正是这些企业支持了中国第一季度IPO的金额仍然保持着上升趋势,增长了46%。
实际上,银行家们并没有因市场放缓而变得清闲起来。4月初,在见到了数家中国企业的首席财务官们之后,企业的热情和踊跃让德意志银行环球股票服务部副总裁常凯斯颇有些意外。“还是有很多企业想去国外上市,但是因为美国的情况不稳定,所以头两个季度会比较慢。”他对《环球企业家》说。毕竟在依旧动荡的市场环境中发售新股多少会让人感到不安,“市场确实不太有利,上了结果也未必好”。
而对于那些急需上市的企业来说,时间点似乎已经不那么重要,它们或需资金,或想借上市赢得知名度并留住人才,并没有停下上市脚步。太平洋保险、茂业国际等企业纷纷表示,即将在第二季度卷土重来。一些对筹集资金需求较大的企业甚至已经开始另谋他途,转而投向私募基金。刘天文表示,他的最新计划就是在上市前先作一次融资,以增加资金实力。
此外,接下来中国公司更多的机会可能会出现在IPO之外。由于目前境内资本市场活跃,国内流动性过剩,公司如果可以充分在国内资本市场进行战略性的资本运作,去国外进行并购,在摩根大通董事总经理龚方雄看来,这会是一个“百年不遇的战略性机会”。
转载自:GE
资本市场的周期转换是多长? 没人可以明确的给出一个答复,美国股市牛了十几年,而中国股市在1年内涨3000点,却在随后半年内又跌了3000点。这就是资本市场,你准备好了吗? 时间,精力,知识和资本。任何一样东西的得到都要你付出相应的代价,就看你是否能摸清楚这个代价和是否愿意付出这个代价。 April 21 网页游戏突破赢利模式瓶颈将成风投新热点
经历了融资与上市的高潮期后网游行业正趋于平静,网页游戏成为投资新亮点艾瑞咨询通过数据分析发现,2007年网络风险投资集中在电子商务、网络视频领域,从2007年起风投对网游行业的投资案例明显减少,游戏行业的投资目标主要集中在从事游戏外包企业和研发企业,网游行业在经历了融资与上市的高潮期后正趋于平静。
但就艾瑞咨询对网游发展现状及未来趋势的研究认为,网游依然是一个能给资本市场创造巨大财富的行业,因此风投急需寻求一个新的亮点。艾瑞咨询分析认为,选择有很大发展空间、且投资金额要求不高的网页游戏成了投资者再次介入网游行业的首选,其优势主要体现在以下两个方面:
第一:行业正处于迅猛发展期 上升空间巨大
根据艾瑞咨询近期推出的《2007-2008年中国网页游戏行业发展报告》显示,2007年中国网页游戏市场规模为1亿元,按正常发展速度到2008年将达到3.5亿,此后将保持20%以上的增长率,预计在2009年将达到5.1亿元。
2006年前网页游戏用户虽然已经达到了一定规模,但由于缺乏有效的赢利模式支持,整个行业始终处于停滞不前的状态。06年后网络游戏收费模式由时间模式向道具模式的改革解决了困扰行业发展最大的收费问题,艾瑞分析认为突破了这个瓶颈后,网页游戏在未来2-3年将进入迅猛增长阶段,在乐观的情况下,5年中网页游戏市场规模复合增长率将达到70.5%,预计在2011年中国网页游戏市场规模将达到14.4亿元。
艾瑞咨询统计,2007年中国网页游戏规模为250万人,预计2008年用户规模将达到570万人,同比增长128%.保守地估计,在随后的三年中网页游戏的用户至少以每年300万人的速度增长,预计到2010年将突破1000万人,达到1270万人。
通过访谈与交流,艾瑞发现目前业内人士普遍看好网页游戏的发展前景,部分行业人士表示,与07年相比2008年网页用户至少能达到400%的增长,增长的主要动力来源于用户和运营商的双重发展。由于做网页游戏门槛较低,能吸引许多中小型团队加入研究和运营的行列,当运营商与产品数量急剧增加时,整个市场也将被充分调动起来,从而达到一个成倍增长的形势。
游戏用户需求呈多样化趋势 网页游戏填补空白
根据艾瑞最新发布的《2007-2008年中国网络游戏行业研究报告》的数据显示,中国网络游戏产业97%的收入来源于MMOG(大型多人在线游戏,即Massive Multiplayer Online Game)和MOG(多人在线游戏,即Multiplayer Online Game)游戏;另据艾瑞咨询用户调研数据显示,有31.2%和用户喜欢益智类游戏,有25.8%的用户喜欢策略类游戏,使用这两类游戏作为核心的MMOG和MOG游戏几乎没有,这充分说明益智类游戏与策略类游戏并不适合应用于MMOG和MOG游戏,而网页游戏则是因为其特殊的呈现方式,正好可以实现与MMOG、MOG游戏的互补,从而争取到热衷于益智、策略游戏的玩家,填补网游类型的空白。
用户属性偏高端 奠定良好媒体价值基础
根据艾瑞咨询最新推出的《2007-2008年中国网络游戏行业发展报告》的数据显示,在全体网络游戏用户的样本中,大专及以上学历者占总数的50.6%,在网页游戏用户中这一比例达到了62.8%;收入方面,38.4%的网页游戏用户收入高于2000元,而仅23.5%的网络游戏用户达到这一收标准。艾瑞分析后认为,从用户的学历、收入以及在游戏中的构成比例来看,网页游戏用户属性更高端,相较普通游戏用户其用户的消费潜力也更大,并且伴随网页游戏用户规模的快速增长,用户规模+高端属性将为网页游戏的媒体价值奠定良好的基础,而随着网页游戏产业的成熟和发展,其媒体价值将逐步被释放,未来也将有更大的开发空间。
网页游戏的最大的优势在于无需下载客户端,这使得这类游戏能更方便地被移植到其他移动终端中,如手机、掌机。目前中国已有WAP版的网页游戏,并能够与PC版数据互通,这给上网受限制的用户提供了很大便利。此外艾瑞咨询认为一旦政府逐步实施在一线城市中建设广域网的计划,随着该网络的建成,网页游戏也将迎来新一轮的发展。
综上所述,网页游戏在今后的一到两年间将成为风投重点关注的对象,特别是一些中小型的研发企业,急需资本市场介入以帮助自己速度扩大市场占有率;另一方面资本市场也倾向于网页游戏这种投资小、回报快的行业。因此艾瑞认为,网页游戏将成为2008年中国风投的新热点。
转载自:GE
中高端用户,通过网页与手机的拼接,将是3G时代网页网游的主要卖点。还是内容为王啊,啥时候网页网友也涌现出个俄罗斯方块,采蘑菇或者传奇呢。 April 18 乔布斯的十句金玉良言
他的成就和人格魅力影响了一代人和整个世界,他就是拥有梦幻般传奇经历的苹果电脑公司的创始人斯蒂夫乔布斯。这位个人电脑领域的梦想家引领并改变了整个计算机硬件和软件产业。 这个精力充沛魅力无限的家伙同时也是一个很会鼓动人心的激励大师,甚至在他的平常对话中,经典的语句也常常脱口而出。 这里摘取了一些他的经典语录,希望这些乔氏语录对你有所帮助:
创新无极限!只要敢想,没有什么不可能,立即跳出思维的框框吧。如果你正处于一个上升的朝阳行业,那么尝试去寻找更有效的解决方案:更招消费者喜爱、更简洁的商业模式。如果你处于一个日渐萎缩的行业,那么赶紧在自己变得跟不上时代之前抽身而出,去换个工作或者转换行业。不要拖延,立刻开始创新!
成功没有捷径。你必须把卓越转变成你身上的一个特质。最大限度的发挥你的天赋、才能、技巧,把其他所有人甩在你后面。高标准严格自己,把注意力集中在那些将会改变一切的细节上。变得卓越并不艰难,从现在开始尽自己最大能力去做,你会发现生活将给你惊人的回报。
我把这段话浓缩为:“做我所爱”。去寻找一个能给你的生命带来意义、价值和让你感觉充实的事业。拥有使命感和目标感才能给生命带来意义、价值和充实。这不仅对你的健康和寿命有益处,而且即使在你处于困境的时候你也会感觉良好。在每周一的早上,你能不能利索的爬起来并且对工作日充满期待?如果不能,那么你得重新去寻找。你会感觉得到你是不是真的找到了。
带着责任感生活,尝试为这个世界带来点有意义的事情,为更高尚的事情做点贡献。这样你会发现生活更加有意义,生命不再枯燥。需要我们去做的事情很多。告诉其他人你的计划,不要鼓吹,也不要自以为是,更不能盲目狂热,那样只会把人们吓跑,当然,你也不要害怕成为榜样,要抓住出头的机会让人们知道你的所作所为。
不要迷惑于表象而要洞察事务的本质,初学者的心态是行动派的禅宗。所谓初学者的心态是指,不要无端猜测、不要期望、不要武断也不要偏见。初学者的心态正如一个新生儿面对这个世界一样,永远充满好奇、求知欲、赞叹。
过去十年中,大量的理论研究表明,电视对人的精神和心智是有害的。大多数电视观众都知道这个坏习惯会浪费时间并且使大脑变得迟钝,但是他们还是选择呆在电视机前面。关掉电视吧,给自己省点脑细胞。还有,电脑也会让你的大脑秀逗,不信的话你去跟那些一天花8小时玩第一视角设计游戏、汽车拉力游戏、角色扮演游戏的人聊聊看,你也会得出这个结论的。
犯错误不等于错误。从来没有哪个成功的人没有失败过或者犯过错误,相反,成功的人都是犯了错误之后,做出改正,然后下次就不会再错了,他们把错误当成一个警告而不是万劫不复的失败。从不犯错意味着从来没有真正活过。
十几年来,世界各地的书店里涌现出海量的关于历史人物的书籍。这些人物包括苏格拉底、达芬奇、哥白尼、达尔文以及爱因斯坦成为人们灵感的灯塔,而苏格拉底排在第一位。西塞罗评价苏格拉底说:“他把哲学从高山仰止高高在上的学科变得与人休戚相关。”把苏格拉底的原则运用到你的生活、工作、学习以及人及关系上吧,这不是关于苏格拉底,这是关于你自己,以及关于你如何给你每天的生活带来更多的真善美。
你是否知道在你的生命中,有什么使命是一定要达成的?你知不知道在你喝一杯咖啡或者做些无意义事情的时候,这些使命又蒙上了一层灰尘?我们生来就随身带着一件东西,这件东西指示着我们的渴望、兴趣、热情以及好奇心,这就是使命。你不需要任何权威来评断你的使命,没有任何老板、老师、父母、牧师以及任何权威可以帮你来决定。你需要靠你自己来寻找这个独特的使命。
你是否已经厌倦了为别人而活?不要犹豫,这是你的生活,你拥有绝对的自主权来决定如何生活,不要被其他人的所作所为所束缚。给自己一个培养自己创造力的机会,不要害怕,不要担心。过自己选择的生活,做自己的老板! 以上每句话,刚开始也许很难真正渗透入你的生活,但是如果你慢慢吸收这些教训,每次领悟一句话,慢慢的你将会发现一个全新的自我。不要踌躇不前,试试看。 转载自:褪墨 欣赏完爱因斯坦的10句话,再来欣赏一下乔布斯的,伟人的思想值得我们不断的体会。 慈铭获平安战略投资
平安接替人寿获得慈铭15%股权,成为国内保险资金投资参股医疗机构的第一单曾被称为保险机构入股医疗机构“第一案”终于落下帷幕,慈铭健康体检集团终于迎来了保险行业的战略投资者,但并不是之前已经签约的中国人寿,而是从去年8月份开始接触的平安集团。
4月16日,中国平安保险与慈铭健康体检集团在上海签署战略合作协议,平安正式参股慈铭体检,这也是国内保险资金投资参股医疗机构的第一单。
人寿退出平安接棒
慈铭体检原名北京慈济健康体检连锁机构,成立于2002年,是国内最早、目前规模最大的专业健康体检机构,占据着一半以上的专业健康体检市场份额。截至2008年,慈铭集团在北京、上海、广州、天津等地共成立子公司和连锁机构30余家。从2002年到2007年,营业规模取得了1166%的高速增长。
此前,慈铭的股权结构十分简单,公司总裁韩小红及其管理团队持有60%的控股权,鼎晖投资基金持有40%。
2007年初,慈铭体检和中国人寿签订了合作协议,中国人寿以增资控股的方式享有慈铭不超过40%的股权,直至去年9月,中国保监会的批复迟迟未至,双方的合作最终不了了之。
以此为鉴,此次平安集团则是通过旗下平安信托公司参股慈铭,巧妙地避开了政策监管。因为此项合作无需保监会的批复,双方从去年8月开始接触就迅速达成合作意向。平安信托为平安集团的全资子公司,负责集团的投资业务。
据了解,平安入股后,慈铭管理层依然持有超过51^的绝对控股权,鼎晖投资基金的投股比例同比稀释到34%左右,依然为公司第二大股东。也就是说,平安信托的参股比例约为15%。至于此次具体的投资金额,估计在1亿元左右,但双方均不愿详细披露。
布局医疗产业
对于此次投资慈铭体检,平安相关负责人表示,投资体检产业是平安投资的战略部署,双方经历近8个月的数次谈判,终于达成此次跨行业投资。对于把安全性投资放在首要位置的平安来说,今后将力促健康体检管理行业的发展。
2006年国务院出台“国十条”,首次允许保险资金进入医疗产业,为保险行业和健康体检行业的战略合作打开了政策之门。平安布局医疗产业的梦想终于成真。
由于目前投保人购买各类健康或疾病险种前没有强制体检流程,或随意提供体检报告,因此很容易在医疗机构的诱导和病人的主动要求下增加不必要、不合理的医疗费用,令保险公司赔付成本提高。 “保险公司通过服务外包形式收购体系内体检机构,财务方面可以分享投资企业带来的增值,另外,从战略上又可以资源互补,整合体系内体检机构,实现业务合作,提高投保的管控质量。”
事实上,参股慈铭体检之外,平安还在广泛的寻求其他资金进入医疗产业的道路。
4月3日晚,香港创业板公司康健国际公告称,将通过旗下广东康健,与平安集团旗下合资格附属公司成立信托计划,该计划将用于收购原广州中大控股旗下合营公司80%的股权。三方成立的新公司,将在以珠江三角洲地区为主的广东省境内合作发展及管理连锁诊所。
康健国际网站显示,该公司由现任主席的曹贵子于1989年底创办,提供普通科医疗保健服务,并在1991年9月开始建立医疗保健服务联网,展开康健集团以连锁式经营。2000年10月,康健国际登陆香港创业板,并将业务扩展至防病保健的领域。
业内人士指出,保险资金寻求广泛投资渠道。而医疗产业是永远的朝阳行业,不受周期性影响,吸引了投资资金的关注。
转载自:GE
看好中国的医疗和健康业务,人民生活水平的提高带来的对生活品质和健康更高要求,以及现代生活环境的恶劣带来的高发病率,将给这个市场带来广阔的空间。 康复机构避开了医院的壁垒,以医院的薄弱点入手,抓高端和精品服务与医疗,值得借鉴。 April 17 热血一把,从朋友BLOG上面转来的
What do you want from us? (zz) April 16 把握中国药品市场的机会
几乎无人再敢把中国称为“东亚病夫”。但是,经济的飞速发展也带来了不幸的副作用,那就是“富贵病”(包括糖尿病、乳腺癌和心血管疾病等)的发病率猛增。对治疗这些疾病和其他疾病的药物的需求,加上日益提高的收入水平,正使得中国的药品市场以每年超过20%的速度增长,为全球制药企业创造了诱人的机会,而与此同时,欧美主要市场的增长速度却正在放缓(图1)。
尽管某些跨国制药企业预计在华的近期收入将以每年30%以上的速度增长,但却没有一家企业充分利用了这一市场的全部潜力。在近期对38个城市的近1,600名中国医院的医生所进行的一次调查中,我们发现了一些证据,显示企业在应对中国巨大的医药市场及该行业和市场的分散性方面遇到了困难。比如,尽管差不多所有的主要全球企业都进入了中国最大、最富裕的城市,但却几乎没有哪家企业在这些城市实现了充分渗透。跨国公司在农村和小城市的影响尤其零散微弱。而且,很少有产品达到临界规模。我们估计,在领先制药企业的产品组合中,仅有12种药品2007年的在华销售额达到了5,000万美元以上的规模;跨国公司大约80%的单一产品所创造的年收入还不到1,000万美元。 为了有效地服务中国市场,跨国制药企业必须开始敢想敢为。它们应该投入更多的资源来定制(或许还应扩大)其产品组合,以满足中国日益增长的需求,并制定旨在加深和拓宽其在华覆盖范围的分销战略。为了建立支持这些工作所需的更为强大的销售队伍,它们将不得不寻找和培育新的人才来源。 一场变革在某种程度上,跨国公司渗透中国药品市场遭遇失败并不足为奇。直到最近,他们还将中国视为次级市场,原因是那时中国的商业前景相对较为暗淡,而且他们对知识产权的保护存在担忧。过去,许多跨国制药企业在其他市场推出一种新的处方药几年后才会把它引入中国。这些药品经常与已获得监管部门批准的本土普药相竞争。在普药和非处方药市场中,来自本土企业的竞争仍很激烈1。然而,随着中国预计将在2012年跻身全球前五大药品市场之列,加上对创新专利药的需求迅速增长,新的机会正在向人们招手(图2)。 知识产权保护的情况正在得到改善,公安部和国家食品药品监督管理局(SFDA)都在打击制造假冒药品的企业,甚至查处某些不够尊重专利权的知名企业。2006年,国家食品药品监督管理局关闭了1,200多家生产假冒伪劣药品和医疗设备的生产厂家。同时,政府日益加大对专利保护的支持力度,比如,在市场上已有专利药出售的情况下拒绝批准普药上市。 就连中国当前医疗保险覆盖不充分的问题(制药企业在处方药市场取得商业成功的另一障碍)可能正在得到改善。许多处方药的销售取决于它们是否在政府的基本医疗保险计划(是一项由雇主和员工缴费支持的城镇医疗保险计划)的可报销范围之中这。迄今为止,该计划覆盖了大约25%的城镇人口,约合1.6亿人(2006年估计数)2。政府计划在2020年前实现全民医疗保险;不过,到2012年,有85%的人口应该会拥有某种形式的医疗保险(图3)3。 许多国际制药企业受到本地市场前景的鼓舞,正把中国纳入其全球新药发布计划中。例如,拜尔先灵制药(Bayer Schering Pharma)和百时美施贵宝(BMS)最近分别在其新药多吉美(英文名:Nexavar,治疗肾细胞肿瘤)和贝乐克(英文名:Baraclude,治疗乙肝)的全球发布中采用了这种做法。然而,大多数全球制药企业还根本没有认真地应对它们面临的首要挑战——即了解和把握中国巨大而又高度分散的市场。在中国,各个地区之间甚至各个地区内部的药品销售都是千差万别,这不仅取决于消费者的收入水平和报销情况,还取决于医生的治疗方法和当地竞争的激烈程度。企业要花很大力气才能了解这些市场动态上的差异,其中部分原因在于缺乏相关数据。我们发现,某些企业对细分市场的界定前后矛盾,因此,所推出的产品组合经常无法满足当地的需求。 适当的产品组合尽管某些企业已经捕捉到了小众处方药市场或大众非处方药市场的需求,但极少有企业设法同时抓住了这两方面的需求,极少有药品达到了较大的销售规模。在商业上成功的药品彼此的特性相差甚远;例如,强生(Johnson & Johnson)治疗胃肠紊乱的低成本、大众非处方药吗丁啉(Motilium)和百时美施贵宝(BMS)治疗乙肝的高价格、突破性药品贝乐克(Baraclude)都获得了可观的收入。 尽管大多数企业并非天生就具备生产和销售所有种类的药品的能力,但是任何一家想要充分利用中国市场机会的企业都应该努力覆盖三个关键类别:创新和专利药、品牌普药和非处方药。大多数跨国公司会强调其全球产品组合中较新的创新药,因为中国对这类利润丰厚的药品的需求正在与日俱增。但是,这些产品在整个市场中只占了很小的一部分,像治疗糖尿病或肝癌等大病的品牌普药则主导着整个市场(中国的肝癌病例在世界肝癌病例中占了50%)。中国消费者青睐强大的品牌,即便此类品牌的产品只是些普药。 考虑到本土普药制造企业已经实在是太多了,所以只有那些拥有很大规模和能力的企业才应参与此类药品的竞争。我们曾注意到,有一些小众专利药专业生产企业试图进入品牌普药市场,可是由于无法在其产品上投入足够的资源,而以失败告终。在非处方药市场,尽管竞争同样激烈,但与处方药相比,非处方药所受到的政府定价限制要少得多。 一个弥补产品组合缺口的办法是,取得专利许可生产面向中国和亚洲其他新兴市场的产品,这些市场往往有着类似的需求。例如,一家企业可与本土制药企业、或是在中国几乎没有或完全没有影响力的跨国公司(也许是印度或日本企业,它们经常拥有强大的配方设计能力)合作。拜耳医疗保健(Bayer HealthCare)最近购买了英苏今(Isugen)的独家营销和商标权,英苏今是印度百康生物制药公司(Biocon)生产的一种胰岛素产品。这是采用上述战略的一个实例。 跨国公司可选择的另一途径是,设法销售那些在亚洲缺乏影响力的美国小企业的产品;例如,阿斯利康(AstraZeneca)拥有销售卡毕斯特制药公司(Cubist Pharmaceuticals)的抗生素药物卡必兴(Cubicin)的许可。此项交易和其他一些最近的交易表明,对那些寻找机会弥补产品组合缺口的企业而言,如果能与较小的制药企业和生物技术企业进行合作,将会拥有更高的成功机率。 收购与自己能力互补的本土企业或许也是一个不错的选择,特别是中国企业不断加强营销和销售运作活动。收购在小众非处方药市场上取得商业成功的企业可能是特别理想的选择,因为中国消费者在生小病时经常自己买药治疗。中国非处方药生产企业的运营与某些普药和专利药生产企业相比往往更为透明,产品促销也更多依靠品牌建设而不是与医生拉关系。另一个选择是,与越来越多在小众疾病领域获得商业成功的一家本土企业进行合作。另外,跨国公司应该寻求创造全新的非处方药类别的机会。 控制分销和销售当然,在企业进入新的药品类别时,它们将不得不开发更为成熟的营销和销售能力。在中国,差不多有160个城市的人口超过100万,有几个城市(如上海、深圳和成都)的人口更在1,000万以上,要在这样的一个国家形成恰当的市场细分尤为困难。尽管某些领先跨国公司已经覆盖了150多个中国城市,但它们尚未在三个最富裕的大都市区(一级城市:北京、上海和广州)之外获得重要的据点,这些一级城市按可支配收入计算占药品市场21%的份额4。也许更为重要的是,中国一些最权威的医生都生活在这些巨型城市中,他们的观点影响着全国的医疗保健系统。 大约36个二级城市(占37%的市场份额)可能也同样重要。尽管全球企业已经扩大了在这些城市中的覆盖范围,但它们对市场的渗透可能还是参差不齐。在一二级城市中,跨国公司都是依靠销售代表与大医院中的关键医生建立关系,但却忽视了在中小医院工作的医生的作用(图4),许多这些中小医院都存在最具商业吸引力的机会。为了开发中小医院,跨国公司应该扩大自己的销售队伍,并以更有针对性的方式使用自己的销售队伍。 这些扩张努力也有助于跨国公司扩大其在600多个三级城市(如兰州和乌鲁木齐)的影响,这些城市多位于内陆地区5,对跨国公司而言,它们在很大程度上还是处女地。这些城市也提供了长期的增长前景,这可能增强全球企业的竞争优势。 在主要市场向纵深发展跨国公司要更深地打入主要市场(一二级城市),就应该努力在其面向的医院中联系更多的科室,提高销售代表对这些科室进行拜访的频率和质量。我们的调查发现, 在2006年,销售代表平均每月一次拜访大城市中一半的医生,而根本不去拜访另一半医生。这一做法对销售带来了负面影响。例如,我们发现,如果医生接受过药品销售代表不少于两次的拜访的话,那么,他们就更有可能尝试其新产品。更高频率的拜访有助于企业向医生传递关于新老产品的更完整的信息,并建立更好的关系。 我们的调查也突出反映了大城市(如:广州和上海)中较小型医院所拥有的未被开发的潜力:我们发现,71%在此类医院工作的医生每天要看20多位病人,而在大医院中,每天看这么病人的医生还不到一半。我们注意到,通常,医生与患者互动愈是频繁,他们开出的初级医疗药品处方就愈多。 在较大的一二级城市,中国新的社区医疗中心的发展也为跨国公司更深地打入这一市场提供了另一种机会6。这些医疗中心实际上就是小医院,是政府领导的为初级医疗提供更多替代途径的举措的一部分,这些中心可以缓解大医院中患者过多的压力。有迹象表明,这些医疗中心将在医疗保健系统中扮演越来越重要的角色。例如,在北京,这种医疗中心现在为高血压、糖尿病和中风等众多慢性疾病提供治疗和医保覆盖。 全球制药企业要利用这些机会,就需要有更多的实地现场代表。除了改善对医生群体的细分和提高对他们的拜访频率之外,全球制药企业还应当改善对主要市场中的销售代表的培训,因为在主要市场中更具创新性的治疗需要更多的产品知识。 同时拓宽其他市场迄今为止,许多跨国公司一直在避免进入中国较小的城市,因为很难确定哪些城市在商业上最有吸引力,亦很难协调复杂的分销商网络。它们也担心这些地区的短期利润不大。然而,尽管比较昂贵的创新药的大量销售可能仍将局限在最富裕的50或60个城市(高价药品涉及的城市甚至会更少),较小的城市为高质量的非处方药和较老的处方药提供了强大的市场,而且也为处方药整体提供了长期增长的机会。 三级城市拥有中国城市财富总额的43%,以及医院药品总销售额的42%。其中一些城市(如靠近上海的苏州)尽管人口较少,但按人均计算比大多数二级城市都要富裕。更重要的是,三级城市中最大的100家医院与较大城市中同等规模的医院相比,使用的创新药一样多,而它们的医生平均处方量也同样大。 少数跨国公司已经利用专长于三级城市的销售代表来开发这一市场,但是,大多数企业还是依靠中间商(如:分销商)来与在这些城市工作的医生进行联系。这一模式降低了成本,但是阻碍了企业控制其销售渠道。更有意义的做法是,建立针对大医院的专门销售队伍,因为在这些城市绝大部分药品销售是通过大医院进行的。 企业在一二级城市扩张时是否瞄准在三级城市的这一机会,将取决于它们所拥有的资源。不过,涉足三级城市可能要比看上去更容易些,因为那里只有大约450家大型医院,占全国整个药品市场的16%。企业要管理好扩张过程中日益复杂的物流工作,就应该考虑采用一种试点方法,包括制定扩张进入新地区的两年路线图和定期评估实现初步目标的进展情况。 要决定把哪些地区优先作为 “拓宽”战略的一部分,管理者应该评估每个城市的宏观经济数据和相关的医疗保健基础设施。医生治疗做法上的地区差异也是地域扩张的一个关键因素:例如,我们的调查发现,北方的医生使用创新药的可能性要比南方的医生低。 调查享有基本医疗保险的人口所占的百分比也很重要。我们的调查显示,这种保险的覆盖率和医生开创新药的意愿之间有很强的相关性。由于政府的医疗保健政策还在不断变化之中,使用现有的市场信息来估算享有基本医疗保险的人口的潜在增长将颇具挑战性。(参见附文:“如何获得你所需要的信息”)。 靠近主要市场的三级城市很可能有较大的吸引力。对这些城市,企业可以运用 “中心和卫星”战略来利用其现有销售队伍、分销关系和(在相关的情况下)在非处方药广告上的投资。这一战略也会有助于提高销售队伍的生产率:受中心城市权威医生影响的处方模式也许会层层传播到内陆地区。 企业在较难涉足的地区将面临的困难是,要在这些地区招募到销售代表并为当地服务,以及寻找到熟练的分销商或培训新的分销商。一些企业已经开始试验使用分销商而不是销售代表来执行主要的促销活动。这种战略是否有效,不久就会见到分晓。 扩张的风险之一是管理偏远地区销售队伍的生产率。销售代表必须在包里带上充足的药品以提高生产率,但是,某些企业的产品组合无法提供足够的适用于主要城市以外的市场的产品。这种两难的局面增加了要求调整产品组合的理由。 培养能力扩张并不仅仅只是调整产品组合和瞄准新的市场。企业如果不在此同时加强销售队伍的建设,那么,它们将会发现要实现其增长抱负几乎是不可能的事。我们估计,全球制药企业要实现它们在中国的增长抱负,就必须在2011年前至少增加11,500名销售代表(相对于2006年的基数),也就是要实现18%的年均增长率。然而,人才来源是有限的:例如,2005年,6,200名学生从主要的医学院毕业,而从专门的药学院毕业的学生则为3,900名。并不是所有的毕业生都愿意做销售代表,对愿意做销售代表的学生的争夺很激烈。从本土企业招聘可能存在问题,因为这些企业的商业做法和合规标准也许达不到国际标准的要求。 工资的上涨和对额外补贴的追求使得销售代表每年的流失率高达25%,因此,大多数销售代表在任何一家企业工作的时间都不超过两年。甚至业绩最佳的跨国公司的人员流失率也在15%左右,它们必须不断地培训新的销售代表。这样,企业就必须在人力资源上进行更大的投资,以有效地挖掘人才库,管理候选人才的流动。例如,企业不应仅仅依赖人数有限的医学院和药学院的毕业生,而应考虑拓宽它们招募人才的大学的类型和数量。对某些不需要大量的医学知识的产品,招募和培训具有较高潜力的大学生也许是一个选择。 全球制药企业在与本土竞争对手争夺销售代表时,应该强调自己有吸引力的员工价值主张。由于一线销售经理充当着销售队伍中其他员工的榜样,一个有效的运营方法是着重强调对这些经理的培训——在岗指导,岗位轮换(包括在中国以外的工作时间),也许还有高级管理培训方面的资助。例如,诺华(Novartis)就把业绩优秀的员工派往美国工作,并在他们回国时予以晋升。跨国公司还必须创设新的角色和激励措施来留住这些经理,让他们在每个岗位上工作足够长的时间,以便有效地履行职责;换句话说,企业不应陷入每18个月就对经理进行一次晋升的误区。这样的努力将有助于吸引新的销售代表,并留住现有人员。 在不到十年的时间里,中国将从一个次要市场发展成为世界第五大药品市场。那些想要在这一市场中夺得大块份额的企业必须培养起更强大的能力,以更好地发现和满足中国不断变化的医疗保健需求——这意味着它们应当调整产品组合,在关键的城市更深更广地进行扩张,并对人才竞争给予更多的关注。 如何获得你所需要的信息在中国,数据质量总是令人担忧,但是,仍有大量信息可供那些知道如何寻找和使用信息的企业使用。任何一个城市的市场信息均可通过许多公共信息来源获得,包括卫生部每年更新的涉及全国所有医院的数据库。这一数据库包括了一些关键的数据,如医院的病床数量和西药的消费量。企业为了规划未来的增长,也许还要利用销售代表和分销商收集医院一级的数据。许多企业尚未充分地利用这些信息来源,多数企业都没有始终如一地对其加以利用:例如,一家企业内不同的业务单位可能对二三级城市的分类采用不同的标准。考虑到分散的市场和迅速变化的节奏,对一家要在中国获得竞争优势的企业而言,在培养分析能力和建立系统的定义上进行投资至关重要。 转载自:麦肯锡季刊 信息的来源,2及市场的开发模式,营销人员的配置及服务模式。虽然外资进来需要一段时间,但是市场的总体性较好。 投资机遇是专业型康复机构和中医特色的医药材料厂。 杭州设立政府型创业投资引导基金 拟先投入2亿元 扶持处于初创期的高技术产业,杭州今天出台了新政——设立杭州市创业投资引导基金,市财政今年将先投入2亿元,不以赢利为目的,通过“四两拨千斤”的放大效应,支持初创期的高新技术企业发展壮大。
杭州市创业投资引导基金按照“政府引导、市场运作”及“项目选择市场化、资金使用公共化、提供服务专业化”的原则运作。目前,杭州市已经组建成立了"杭州市创业投资引导基金管委会",市长蔡奇任基金管委会主任,基金管委会下设办公室在市发改委。 引导基金主要引导鼓励创业投资杭州市域内的电子信息、生物医药、新能源、新材料、环保、知识型服务业、高效农业等符合杭州市高技术产业发展规划的领域。 引导基金合作的对象,重点是吸引国内外投资业绩突出、基金募集能力强、管理经验成熟、网络资源丰富的品牌创业投资企业;引导基金重点引导创业投资企业投资处于初创期的企业。 引导基金主要采用阶段参股和跟进投资的引导方式。阶段参股是指引导基金向创业投资企业进行股权投资,并在约定的期限内退出。主要支持在杭州市发起设立新的创业投资企业,参股比例最高不超过新的创业投资机构实收资本(或出资额)的25%,且不成为第一大股东。同时要求新设立的创业投资企业按不低于80%的资金投向杭州市注册的企业,且50%以上的资金须投向初创期企业或项目。 跟进投资是指对创业投资企业选定投资的创业企业,引导基金和创业投资企业共同投资,按创业投资企业实际投资额30%以下的额度跟进投资,每个项目原则上不超过300万元。跟进投资对象原则上限于初创期的企业。对被选中的投资项目和企业只要所在区、县(市)引导基金跟进投资的,市引导基金原则上按1:1的比例予以跟进投资。 据悉,目前基本具备条件的杭州经济技术开发区、滨江(高新区)、西湖区先行设立创业投资引导基金,实行市、区两级引导基金联动。今后,争取每个区、县(市)都建立创业投资引导基金,并引导培育专业型创业投资公司,在长三角地区形成具有杭州特色和优势的创业投资市场体系。 今年的引导基金首先由杭州市财政安排2亿元,基金运作通过杭州市高科技投资有限公司、杭州市投资控股有限公司和杭州市财开投资集团公司等三家国有独资公司分别新设立的全资基金管理公司专门运作和管理。 为保证引导基金安全运行,基金管委会将选择一家商业银行作为引导基金的第三方资金托管银行,负责对引导基金投资区域、投资比例、资金使用等进行动态监管。 转载自:中国投资网
杭州好像走在市场的前面哦,已经有好多家政府主导的基金了。 April 15 与强者对决4月15日,波士顿咨询公司(BCG)在北京发布了《BCG本土50强巨擘企业》研究,来自中国的上榜公司有15家,如百度、招商银行、万科、药明康德等。它们展示了中国力量的另一面:没有老牌企业的传统基础,没有国资背景和政府支持、没有垄断牌照也没有优厚的土地所有权或继承。
引人注目的是,这其中一些巨擘企业成功的秘密是,定位于一个经常被忽视的客户群体:穷人。事实证明,只要使用正确的方法,服务穷人也可以有所收获。比如印度的CavinKare集团在进入市场时以很便宜的价格向农村客户销售小袋洗发水;另一家印度企业Titan每年生产700多万块手表,其第一品牌Sonata价格低于25美元,这其中还包括一年的质保,如今Titan已成为全球第6大的手表制造商。类似这样的例子举不胜举。 另外一个启示,也是希望在新兴市场取得成功的跨国公司应该研究的,即在发达国家被认为是障碍的条件,在快速发展经济体却能创造优势。比如,中国的盗版软件对于微软和索尼这样的视频游戏机制造商的业务模式是根本性的障碍,但如盛大这样的公司却看到了这一机遇,它通过创造替代性的在线多人角色扮演游戏而获得成功。这一游戏的关键竞争力在于:多玩家游戏的体验是不可能“盗版”的。 BCG列举了它们成功的6个关键因素:适应本土需求;设计创新业务模式克服本土挑战;使用最新科技;受益于低成本劳动力并且克服技术人才的短缺;快速扩大规模;保持长期超高速增长而不出现内耗。 但另外的问题是,这些本土企业似乎在面临自身成功模式的诅咒──即因为这些模式太适用于本土化了,以致于难以扩展到全球市场。“的确如此,在向海外市场发展的过程中,它们也需要发现和创造新的适合海外市场的模式。”BCG大中华区总裁麦维德在回答《环球企业家》提问时说。 如欲阅读波士顿咨询公司发布的研究报告全文,敬请点击《BCG本土50强巨擘企业》进行下载阅读。 转载自:GE 看了一下报告,忽然发现,原来自己也能写这样的一份报告,原来,MBA没有白读,哈哈。 转载自:GE April 14 唐骏:标杆再转四年前,唐骏离开了一个职权漩涡,这让他人生的戏剧性一度达到巅峰:接手微软中国区总裁职务1年半之后,唐骏大权旁落,然后带着一个史无前例的“微软中国荣誉总裁”头衔,成为十年里第五位离开这家争议颇多的在华外企的领导者。 然而,唐骏却跳上了一辆过山车。加入如日中天的盛大网络三个月后,这家当时中国最大的网络游戏公司开始了更加大起大落的人生:发行价11美元的股票当年结束时便飙升至42.5美元,之后,充满雄心的“盒子”家庭战略遭遇失败,收购中国网络巨头新浪未果,自己的网游主业也因为竞争激烈而一度失去优势。现在,当盛大网络恢复了元气,野心被务实取代的时候,唐骏再次离开,并将以天价“转会费”加盟传统产业为主的福建新华都实业集团。 唐骏将自己定位在一个职业经理人,在中国心怀梦想的年轻人大多将创业者视为成功偶像的时代,唐骏的这个自我认知同样让他呈现了同样多的“中国梦”。至少,他的职业生涯变化,暗合了中国商业的数次潮流:海外留学生、外企入华、科技业里新崛起的本土势力、外企高管进入民企、网游浪潮、传统产业复兴…… 在正式宣布辞职三天后,唐骏向《环球企业家》细述了他在盛大四年的得与失、成就和遗憾、与陈天桥的关系,以及对于职业经理人的看法。 GE 很多人都关心你在盛大这四年到底赚了多少钱,你自己的答案是什么? 2005年互联网正处于低迷阶段,盛大当时处于上市关口。如果我在微软再多干三年,就可以拿到500万美元的期权,但我放弃了。我就对盛大明说,我来是想挣更多的钱。在盛大获得的最大非经济回报是,我在微软永远不可能接触资本市场,而现在我能做一个全方位的职业经理人。至于经济回报,有人根据SEC的报告算过一个数字,大概是5300万美元,我觉得这应该是比较接近的。 GE 你在盛大最自豪的事情或者成就是什么? 第一个是帮助盛大上市。第二个是盛大的“稳定发展”战略。盛大原先所处的态势,是hit-driven(大片驱动模式),时好时坏,没人敢说哪款游戏一定火。就像好莱坞一样,没有人能预言哪部电影一定能票房大热。我成功地把盛大转变为一个传统的高科技公司,方式很简单:别的游戏公司做一两款游戏,盛大做30款,这降低了hit-driven的风险。
GE 最大的遗憾是什么? 没能成功收购新浪。我们原本希望盛大与新浪合并。新浪在我看来是最优秀的中国互联网公司之一,如果两家公司合并,就能整合整个中国互联网产业,建立中国最大的互联网公司。当时我还对陈天桥说,如果收购成功,我就去做新浪的CEO。另一个是“盒子战略”。盛大在战略上没错,但战术上受到了很多制约,比如技术、政策法规等方面,以及低估了中国互联网的格局和资源。 GE 陈天桥是一个强势的老板,你们四年来关系如何保持? 过去四年,我们合作很愉快。对外正式宣布离开盛大的三天之后,陈天桥与我一起吃了晚饭。他在饭桌上对其他高管说:“唐骏让我很敬佩的地方是,在市场上遭受诱惑最多,很多公司要挖他,但在公司最危难的时候,不少盛大高管离开,但唐骏却没有离开,这是最让我感动的一件事。”
GE 经历了国内两家知名的跨国企业和民营企业,你现在怎么定位自己?对其他职业经理人什么建议? 我希望自己能成为中国职业经理人的标杆。中国职业经理人目前和国外同行比还相差甚远,一方面是数量远远不够,另一方面是在经验和能力等方面还有差距。我希望自己能实现榜样性的效应,为中国的职业经理人指出一个方向。现在中国职业经理人的土壤虽然不好,但自己只要努力,就一定能成功。我相信一句话:先做人后做事。 转载自:GE 先做人,后做事,关键是你肯付出多少的代价来坚持自己的原则。 英特尔投资1200万美元注资东方宽频
上海文广新闻传媒集团与英特尔公司将在新媒体宽频网络电视领域展开全面深度合作 昨天,上海文广新闻传媒集团与英特尔公司联合宣布,双方将在新媒体宽频网络电视领域展开全面深度合作。此外,据英特尔公司执行副总裁兼英特尔投资总裁苏爱文称,在此次的合作中,英特尔投资将出资1200万美元投资文广旗下的东方宽频。 苏爱文表示,投资的费用将用于开发和推广宽频网络电视技术,不过其没有透露此次投资之后英特尔投资在东方宽频是否持有股权。 东方宽频已经在上月底顺利获得广电总局颁发的网络视听服务许可证。文广集团副总裁张大钟表示,目前东方宽频通过向其他平台推广内容收取费用,并通过提供免费的内容获得广告以及提供增值业务等模式进入了良性的运营空间。 转载自:GE 好东西啊,英特尔又拿了块蛋糕。不过在中国这个盗版畅行的地方,市场还是有一定削弱的。不过有上海文广做大后台,独到的内容上面有来源,那也是有独到的优势的。
April 11 索罗斯新著乔治·索罗斯最近写了一本名为《金融市场的新范例:2008信用危机和其意义》的新书,这是索罗斯撰写的第十本书。
在书的开篇,他就总结了对世界金融市场动荡的迫切担心,作为全球最伟大的投资者,索罗斯坦陈:“我们正处于自1930年代美国大萧条以来最严重的危机。”
索罗斯在书中用非常简练然而抓住实质的语言总结了危机的根源,索罗斯说,这种危机从早在1980年就开始露出迹象。他还披露了今年为财产保值进行的投资计划,其中相当一部分是投资于量子基金。
索罗斯在金融市场的丰富经验无人能及,他把当前的危机和他数十年对私人和机构如何应对正困扰全球经济的繁荣衰退周期的研究结合起来。“这是一生难逢的。”提到困扰华尔街和世界其它经济体的这场危机的规模时,索罗斯这么写到。
索罗斯在书中对“均衡理论”这个国际金融体系的旧范例已经无法解释和解决当前的金融难题做了论述;他还断定对市场的过度依赖和相信有可能是造成这场“超级泡沫”的罪魁祸首。
索罗斯认为,目前“超级泡沫”的趋势主要是信用的膨胀,显著特征是放贷风险比率及信贷与GNP比率的增长;还有金融市场的全球化,以及金融监管的弱化和金融创新节奏的加快。
索罗斯在书中指出,2000年底互联网泡沫的破灭是造成这场危机的根源所在。索罗斯还预测说,美联储将不间断地宣布降息25个基点,直到长期利率转而上升的那个节点。
在谈到中国、印度等新兴市场时,索罗斯对新兴市场看好。他认为,虽然发达国家的衰退不可避免地影响中国的出口,但中国国内市场以及中国在其他发展中国家所作的投资和出口会有所弥补。
在货币汇率问题上,索罗斯认为,这场危机对美国的实力造成很大影响,而美国实力的下降会使得世界货币储备中美元的份额逐渐下降。而人民币将以更快的速度升值。他预计实际人民币的升值速度会更快一些。
本书行文简洁,结合了对现实的深刻洞察与哲学思考。索罗斯为加深我们对信贷危机,以及这场危机对我们的国家和世界影响的理解做出了贡献。
索罗斯是索罗斯基金董事会的主席,量子基金会创始人,被称为全球最伟大的投资者。他还是畅销书作家,作品包括《美国霸权主义泡沫》,《金融炼金术》和《犯错的年代》等。索罗斯出生于匈牙利布达佩斯,现居纽约。 转载自:GE
说来惭愧,到现在一本老索的著作也没有拜读过,下次去借。 淘宝正式进军B2C领域 拓展收入为上市准备 昨天,已试运营两年的淘宝网B2C平台(淘宝商城)正式上线,击出其上市前拓展收入的重要一剑,也弥补了马云电子商务生态链中除B2B和C2C之外尚缺少的重要一环。
从2003年成立以来,淘宝网以免费策略战胜eBay,坐拥70%以上市场份额,但却始终不能走出免费的怪圈。 分管B2C业务的淘宝网副总裁黄若告诉记者,尽管B2C目前与C2C的差距还非常大,但经过一年多的尝试,“尽管这个市场目前很小,但潜力很大。” 力推新B2C平台 2006年5月,淘宝开始尝试进军B2C业务,而2008年3月推出的新版,是在原有基础上的升级,与2006年以来的业务模式并没有本质上的区别。 与2006年的“淘宝商城”相比,此次推出的新商城最大的区别在于,在这次招商中,淘宝网更看重卖家的厂商身份,而代理商加入必须得到品牌厂商的授权,否则不能加入。此外,所有商品一口价销售,保障原厂正品,七天退换货,承诺售后服务,并参加全网积分等活动。另外,淘宝还将像传统商城那样统一收款,然后再实时将货款结算给卖家。 淘宝的高调杀入,也使国内其他B2C网站感到了压力。一位不愿透露姓名的人士担心,淘宝进入以后有可能会搅乱现有B2C的格局。而这位人士同时怀疑,与当当、卓越等自主运营的B2C不同,此前像8848、搜易得等与淘宝类似的商城式B2C平台都没有取得成功,淘宝不一定能行。 为上市热身 自从去年11月阿里巴巴集团旗下的B2B业务上市之后,淘宝等的上市进程就颇受关注。但是,由于淘宝采取了与eBay收费模式不同的免费策略,因此如何创造收入、扩大收入规模就成了未来发展中的重中之重。 在阿里巴巴内部,马云一直强调电子商务生态链的打造,并认为B2C与C2C将走向融合。虽然此前阿里巴巴已经在B2B和C2C两个领域做到国内最大,但一直没有在B2C方面投入重兵。 其实,马云要达成大电子商务战略的同时,也有另一个目的,即增加利润点。淘宝网C2C业务尽管交易增长迅速,但留给淘宝的利润并不多。阿里巴巴整体利润来源还是靠B2B业务。 对于此次淘宝新商城面向入驻商家收费的情况,记者调查发现,淘宝网主要根据客户选择的增值服务项目收费,金额不定。增值服务项目费用包括高级网店版费用、信息市场调研费、促销费用、品牌推广费、广告费等。而淘宝的B2C业务一旦成功,会形成阿里巴巴B2B业务、B2C业务双利润来源并举的局面,加速淘宝的上市进程。 转载自:中国投资网 昨天第一天开张的时候我还去看了下,感觉吸引眼球的地方不是很多。尤其是价格方面。厂商在网上卖东西,最顾忌的就是网络销售对实体店的价格冲击和销售冲击。因此,网上销售尽管是一个市场趋势,但是未来的道路还很长。淘宝此举也算是市场的帅先布局和丰富自己的产品线及利润来源把。
April 10 ChinaVenture 2007中国创业投资年度排名榜单一季度私募股权市场表现活跃 物流行业受青睐 2008年第一季度,中国私募股权投资市场共披露案例数量27起,投资金额23.09亿美元,平均单笔投资金额为8551万美元。房地产、物流以及能源等行业成为私募股权基金的重点投资领域。
房地产对私募股权基金产生持续吸引力 本季度,房地产行业投资案例数量为4个,投资金额为4.90亿美元,平均单笔投资金额为1.22亿美元。尽管国家加大对房地产市场的宏观调控,但中国房地产行业巨大的发展潜力以及巨额利润对私募股权基金产生持续的吸引力。直接收购楼宇商铺等资产、参股房地产开发商以及房地产开发项目是私募股权基金进入中国房地产市场的主要投资策略。在私募股权基金逐步完成在北京、上海、杭州等一线城市房地产市场投资的战略布局之后,二线城市房地产市场广阔的发展前景已经成为私募股权基金竞逐的动力。本季度,红杉资本和新世界策略投资发展公司等创投机构向哈尔滨人和商业管理公司投资3亿美元,开发上海、杭州等地区的地下商业城是其融资的主要目的。 值得注意的是,昌盛中国和恒大地产本季度先后宣布搁置或中止香港上市计划。房地产企业IPO的相继失败,一方面增加了正在筹备IPO的房地产企业的顾虑;另一方面,私募股权基金能否在已投资的房地产项目中实现适时退出成为市场关注的焦点。 物流行业获得私募股权基金青睐 2008年第一季度,物流行业投资案例数量为2个,投资金额为4.19亿美元。随着中国经济的快速发展,交通、通信等物流基础设施的能力大为提高,物流规模不断扩大,国内和国际物流量迅速增长。我国物流行业的服务质量和效率尚不能满足市场较高的服务要求。基于实现物流行业的整体升级改造以及有效整合物流产业链的意愿,国内物流企业对引入信息技术和现代管理理念并且获取长期稳定的资本支持的需求与日俱增。中国物流市场的广阔发展前景以及物流企业的高成长性使得物流行业受到私募股权基金青睐。私募股权基金进入物流领域有利于解决国内物流企业融资难的问题,帮助物流企业借鉴国际物流的最佳实践经验并且构建高效率高质量的现代物流体系。 本季度招商国际以2.19亿美元入资的宁波港是“长江三角洲及长江沿线地区”工业所需能源、原材料以及外贸物资运输的主要中转港和国家战略物资储备基地。同时,海航机场集团获得来自亚洲开发银行和太平洋基金2亿美元的投资,此次融资金额主要用于中西部机场的开发和建设。 私募股权基金在东北地区投资日趋活跃 本季度,私募股权基金投资地区主要集中在北京、上海及浙江等经济发达地区。其中,北京投资案例数量为7个,投资金额为3.53亿美元;上海投资案例数量为3个,投资金额为2.10亿美元。与此同时,私募股权基金在东北地区投资日趋活跃,投资规模逐步增长,投资领域主要集中在汽车、房地产和教育等行业。其中,辽宁和黑龙江两省投资案例数量共为3个,投资金额为4.25亿美元,占中国私募股权市场总投资金额的18.4%。 国有企业在东北地区国民经济中占有举足轻重的地位。当前国家实施振兴东北老工业基地战略部署,其中国有企业改制改造是振兴东北老工业基地的关键环节。为了解决东北老工业基地体制和结构性矛盾,国家引导和鼓励外资和民营资本参与国有企业改制改造。面对重要的战略机遇期,私募股权基金已经成为东北国有企业转制重组的重要推动力量。私募股权基金参与国有企业改制改造有助于改善公司治理结构,提高管理水平,增强技术创新能力,完善财务制度以及提供长期稳定的资金保障。与此同时,国有企业改制改造后的高成长性拓展了私募股权基金的资本增长空间。 由此可见,2008年第一季度私募股权基金投资较为活跃。随着政策法律环境的改善和多层级资本市场的建设,本土私募股权基金活跃程度将进一步提高,中国私募股权投资市场将迎来新的发展机遇。 转载自:chinaventure 每个投资案例的金额都在5000万美元-7000万美元,真的有这么高吗? 还是很多小的案例未被统计进去? |
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